Bloomberg Línea — Uma das principais tendências do mercado de investimento no país tem sido a diversificação e a sofisticação do portfólio de ativos, como reflexo de um processo conhecido como financial deepening.
Nesse contexto, naturalmente corretoras e gestoras ampliam a oferta de novos produtos e instrumentos diante da demanda crescente. Uma das mais recentes apostas vem da Genial Investimentos, uma das maiores corretoras do país, que lançou uma plataforma de produtos estruturados voltada para o investidor de varejo no modelo auto service.
“As instituições têm o desafio de desmistificar o mercado de derivativos, de produtos estruturados, e explicar que é mais uma forma de alocação que ele pode considerar”, disse Eduardo Nassar, Head de Vendas de Renda Fixa e de Produtos Estruturados da Genial, em entrevista à Bloomberg Línea.
Segundo ele, produtos estruturados começam a ser entendidos como um instrumento para atender a objetivos específicos como controle de risco e volatilidade da carteira, dentro de uma composição que tem ativos de segurança como renda fixa e outros para gerar o alfa - o retorno acima do esperado -, como ações.
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Nassar ressaltou que a alocação em produtos estruturados para o investidor de varejo vem acompanhada de uma assessoria especializada da Genial, diante da complexidade e dos riscos das operações. E que, por essa razão, a plataforma só se tornou possível do ponto de vista de operação comercial depois de investimento em tecnologia e em treinamento do time de assessores.
Ele lembrou que a casa foi uma das pioneiras a oferecer tais produtos para o investidor de varejo por meio de aplicativo, o que significa que houve uma curva de aprendizado sobre o comportamento e as necessidades.
“Conseguimos oferecer informações importantes para o investidor de varejo, como lâminas interativas e o payoff [métrica da relação retorno-risco] das operações, entre outras, que fazem a diferença e que em geral ele não vai encontrar em outras casas”, disse o executivo.
O executivo deu como exemplo o caso de um investidor que queira ter uma exposição maior em bolsa no Brasil, mas tem receio das incertezas fiscais e monetárias: “esse investidor consegue uma alocação com o capital protegido e ainda aproveitar uma alta da ação, abrindo mão de parte do retorno”.
É o produto mais estruturado mais demandado desde que a plataforma entrou em operação em maio, contou Nassar. “É um investidor que tem um perfil menos agressivo.”
Esse é justamente um dos perfis para o qual a plataforma de estruturados foi pensada: o investidor que deseja ter uma exposição em bolsa com riscos controlados. Ainda que existam também aqueles que desejem, por exemplo, alavancar movimentos de alta.
Mais do que os produtos em si, o que faz a diferença para o investidor de varejo - mas de modo geral também para outros perfis - é a qualidade da assessoria prestada, para explicar o que acontece a partir de determinados movimentos de preços dos mesmos, afirmou Nassar.
“Existem derivativos mais arriscados, mas não é o nosso core. Queremos tirar esse estigma que associa derivativos apenas ao risco e explicar que são instrumentos para controlar a volatilidade de carteira e que podem servir como proteção dentro de uma estratégia de alocação.”
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A Genial prevê crescer em cinco vezes o uso de produtos estruturados em 12 meses, contou o executivo. Os primeiros meses de operação da plataforma mostraram que outro dos objetivos tem sido alcançado, que é ampliar o acesso a derivativos a perfis diferentes de investidores.
Diante da receptividade de investidores à plataforma, a Genial tem avançado na estruturação de produtos, para que um número maior de instrumentos possa ser oferecido, para diferentes perfis e necessidades.
“Não faz muito tempo, há alguns anos, apenas investidores mais sofisticados, com mais recursos para alocação e maior apetite a risco e mais bem informados, tinha acesso a tais produtos.”
O executivo reforçou que identificar o perfil do investidor e quais os objetivos é algo fundamental para que o assessor possa recomendar qual o produto estruturado mais adequado.
É uma visão mais ampla de mercado defendida pelo CEO e cofundador da Genial, Rodolfo Riechert, de que é importante dispor de uma prateleira completa de produtos, mas que isso caminha para se tornar cada vez mais uma commodity e que há outros fatores que definem no fim do dia a escolha do investidor por uma casa.
“Temos que saber identificar cada perfil de clientes para nos comunicar quase que individualmente com cada um para melhorar a interação, usando dados e inteligência artificial. É o grande desafio da indústria”, disse Riechert em entrevista à Bloomberg Línea no começo de 2023.
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