Bloomberg — Investidores podem perder uma grande oportunidade de ganhar com a transição energética porque têm uma visão desatualizada sobre a indústria de mineração, de acordo com um dos nomes mais influentes do setor.
“Nossa percepção, a partir das conversas com nossos clientes e investidores em geral, é que a oportunidade nesse nicho tem sido amplamente negligenciada”, disse Evy Hambro, chefe global de investimento temático e setorial na BlackRock, em uma entrevista.
“Se você está focado em sustentabilidade, se está focado na transição energética, não subestime essa área. Há uma enorme oportunidade de valor.”
Hambro afirmou que as mudanças recentes na indústria de mineração significam que a maioria dos investidores precisa atualizar sua visão do setor. Ele apontou para um crescente foco na redução das emissões de carbono na produção de metais, uma abordagem mais disciplinada aos gastos do que em booms anteriores e uma rápida diminuição do custo de capital, à medida que os governos injetam dinheiro nas mineradoras devido a preocupações com a segurança no abastecimento.
Executivos da indústria, analistas e investidores especializados têm previsto um mercado em alta há vários anos, à medida que a transição para uma economia com menor emissão de carbono impulsiona uma onda de demanda por metais necessários para redes elétricas, baterias de veículos elétricos e painéis solares.
No entanto, enquanto os preços subiram acentuadamente na recuperação da pandemia de covid, estagnaram no último ano.
“A história não é sobre o momento atual, a história é sobre o que vai acontecer nos próximos 10 a 15 anos”, disse Hambro, argumentando que o setor está subvalorizado.
“Se você quisesse reconstruir a indústria do cobre globalmente, você não poderia fazer isso com a capitalização de mercado das empresas de cobre existentes hoje. Portanto, acredito que há uma grande lacuna nesse sentido.”
Hambro foi um crítico influente dos gastos excessivos das mineradoras no último boom e não quer que elas reiniciem a era da prodigalidade, mesmo prevendo uma iminente escassez de oferta.
“Não estamos dizendo que as empresas devem sair e construir: não queremos que se desviem dos modelos de alocação de capital que ajudaram a reconstruir a confiança no setor nos últimos oito a nove anos”, disse ele.
A BlackRock também pede às empresas de metais que invistam na descarbonização.
“As pessoas pagam prêmios por empresas que são produtoras de menor carbono”, disse Olivia Markham, que gerencia os investimentos em mineração da BlackRock junto com Hambro. “Se você olhar para a indústria siderúrgica dos EUA, que tem uma intensidade de carbono muito menor em comparação com a europeia, há um prêmio mais alto pago por isso”, disse ela.
“Se simplesmente pararmos de queimar combustíveis fósseis para a produção de energia e continuarmos a queimá-los para a produção de materiais, e precisarmos de muitos mais materiais, então na verdade não vamos resolver o desafio que enfrentamos”, disse Hambro.
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