Bitcoin acima de US$ 60 mil: alavancagem ajuda a explicar onda de valorização

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Bloomberg — Após um período de “seca” de vários anos, a alavancagem está de volta ao mercado de criptomoedas, ajudando a impulsionar um novo aumento no preço do bitcoin e uma nova onda de preocupações.

A maior criptomoeda do mundo em valor de mercado subiu até 13%, para US$ 63.968, nesta quarta-feira (28), a maior alta intradiária desde março passado, antes de reduzir o aumento pela metade.

Foi o quinto dia consecutivo de preços progressivamente mais altos, impulsionados em parte pelo otimismo em relação aos ingressos nos ETFs (fundos negociados em bolsa) que acompanham o preço à vista do bitcoin e que foram aprovados no mês passado.

“O que começou anteriormente como um mercado potencialmente volátil sustentado pelo aumento da demanda e pelos dados de ingressos nos fundos agora se transformou em uma verdadeira loucura por ganhos expressos por meio de futuros perpétuos”, disse Chris Newhouse, analista de DeFi na Cumberland Labs.

A alavancagem está voltando para quase todos os cantos do mercado, incluindo tokens não fungíveis (NFTs), mineração, aplicativos de finanças descentralizadas e negociação de derivativos em bolsas tradicionais.

O interesse aberto agregado em derivativos de bitcoin - que podem ser alavancados em até 100 vezes - em bolsas centralizadas aumentou quase 90% desde outubro, o maior nível desde o início de 2022, quando a última alta do mercado de criptomoedas colapsou, de acordo com a CCData.

As exchanges de criptos Binance, OKX e Bybit registraram um aumento do interesse para níveis não vistos desde o pico do mercado de alta de 2021, segundo a CCData.

“Isso representa um aumento de 29% no ano até o momento, e o único período em que foi ainda maior - em termos de dólar americano - foi em novembro de 2021, que coincide com o recorde histórico do bitcoin de US$ 69.000”, disse Parker Merritt, engenheiro chefe de Soluções da Coin Metrics.

Em outras palavras, os investidores estão se alavancando em preparação para uma nova alta histórica. O bitcoin já subiu cerca de 45% neste ano, depois de dobrar de valor ao longo de 2023 em boa parte diante da expectativa de aprovação dos fundos negociados em bolsa atrelados ao preço à vista.

Um chamado "short squeeze" pode ter sido uma das forças motrizes para a alta na quarta-feira.

“Grandes entradas nos fundos de investimento levam a preços mais altos, forçando os vendedores a cobrir suas posições curtas, impulsionando os preços ainda mais, em um ciclo vicioso de forte momentum”, disse Vetle Lunde, analista sênior na K33 research.

Novas posições compradas, especialmente as alavancadas, em futuros perpétuos de bitcoin, bem como a crescente demanda por fundos de investimento nessa criptomoeda, estão entre os outros fatores que contribuíram para o aumento.

O mercado de opções mostra que os traders estão apostando que o Bitcoin atingirá US$ 65.000, sendo que a maioria das posições abertas está concentrada em opções de compra que expiram em 29 de março, de acordo com dados da Deribit.

“Esse movimento foi muito brusco e a alavancagem está muito alta no momento, como indicado pelos derivativos e pelas taxas de financiamento. Não ficaria surpreso com uma correção acentuada de 20% ou mais”, disse Jaime Baeza, fundador do fundo de hedge de criptomoedas AnB Investments.

Os investidores podem ter testemunhado uma mostra disso mais tarde na quarta-feira, quando o preço do bitcoin brevemente caiu cerca de 8% antes de se recuperar. A Coinbase Global informou ao mesmo tempo que os usuários estavam enfrentando problemas na maior bolsa de criptomoedas dos EUA.

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