Bloomberg — As tarifas impostas pelo presidente Donald Trump aos principais países produtores de cacau estão dando às empresas europeias de chocolate uma vantagem competitiva sobre as dos EUA.
Os futuros do cacau em Londres para entrega em maio foram negociados mais de US$ 500 por tonelada abaixo do contrato de Nova York na quinta-feira.
As tarifas podem ser um golpe para os fabricantes de chocolate dos EUA, tornando o custo dos suprimentos relativamente mais caro do que em outras regiões.
Os fabricantes de chocolate já enfrentaram dificuldades, pois a escassez de oferta fez com que os futuros do cacau atingissem recordes de alta em dezembro passado.
“Isso é extremamente problemático”, disse Jonathan Parkman, chefe de vendas agrícolas da corretora de commodities Marex Group.
O aumento do custo provavelmente será repassado aos consumidores, o que prejudica potencialmente a demanda de chocolate dos EUA e torna as exportações de chocolate do país menos competitivas, disse ele.
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A arbitragem se ampliou quando os preços de maio do cacau em Nova York subiram até 5,8% durante o dia, atingindo o preço mais alto desde o final de fevereiro. O contrato de Londres para o mesmo mês, enquanto isso, esfriou 4,9%.
Até agora, os futuros de Nova York “ignoraram o impacto potencial que as novas tarifas dos EUA poderiam ter sobre o consumo, possivelmente porque já enfrentaram a perspectiva de redução da demanda”, escreveram os analistas da ADM Investor Services em uma nota.
Isso porque os preços caíram em relação aos recordes de dezembro passado, em parte devido à demanda mais fraca.
A Costa do Marfim, que produz quase 40% do cacau do mundo, receberá uma tarifa de 21%, anunciou Trump na quarta-feira. Outros importantes fornecedores de cacau, como Gana, Nigéria, Camarões e Equador, também foram afetados.
O mercado de grãos não é o único afetado. Os EUA fecharam várias fábricas de processamento ao longo dos anos e agora importam manteiga de cacau da Indonésia e da Malásia, que foram atingidas com tarifas de 32% e 24%, respectivamente.
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A Mondelez, fabricante de Toblerone, que tem uma parcela maior de seus negócios na Europa, subiu até 4,3% na quinta-feira, e ficou entre os maiores ganhadores do S&P 500.
As ações da fabricante de chocolates Hershey avançaram até 2%.
As empresas não responderam imediatamente a um pedido de comentário sobre o impacto das tarifas.
A empresa de alimentos Conagra mencionou o cacau como uma das várias commodities potencialmente afetadas pelas tarifas de Trump às quais está exposta.
A Conagra é proprietária da marca de cacau quente Swiss Miss e da Duncan Hines, que produz misturas para bolos e brownies.
É provável que as tarifas sejam repassadas principalmente aos consumidores, que já vêm enfrentando ondas de aumentos de preços em meio à elevação dos preços do cacau, disse o analista da Bloomberg Intelligence, Ignacio Canals Polo.
Isso significa que os fabricantes de chocolate podem ter menos vendas, mesmo que o impacto geral na demanda não seja grande o suficiente para reduzir os custos dos insumos do cacau bruto, disse ele.
“O senhor está colocando ainda mais pressão sobre os consumidores de chocolate dos EUA, o que só alimenta a perspectiva de volume negativo para algumas dessas empresas”, disse ele. “A situação é bastante ruim e isso só está adicionando mais combustível a um incêndio que já é bastante grande.”
Embora o custo do cacau seja mais caro nos EUA, um ponto positivo para os fabricantes de chocolate americanos pode ser o potencial de redução das importações de chocolate da Europa devido às tarifas, disse Judy Ganes, presidente da J. Ganes Consulting.
Ainda assim, há o risco de uma retaliação europeia prejudicar os produtos manufaturados dos EUA que entram no continente.
O cacau é cultivado em áreas de clima tropical na África, Ásia e América do Sul, o que significa que as empresas de chocolate dos EUA dependem de importações.
A cultura cresce principalmente em fazendas de pequeno porte, em regiões onde os agricultores lutam constantemente contra a baixa renda.
“Acho difícil acreditar que eles não reconsiderarão o exemplo do cacau porque não é possível cultivar cacau nos EUA”, disse Nicko Debenham, consultor de sustentabilidade especializado em cacau. “Isso é muito punitivo para os pequenos agricultores atingidos pela pobreza.”
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