Bloomberg Opinion — Quando as coisas começavam a se complicar para Javier Milei, ele tirou uma carta da manga.
O anúncio feito no final da sexta-feira (11) de que a Argentina encerrou a maioria dos controles cambiais e vai deixar o peso flutuar (dentro de uma faixa de 1.000 a 1.400 pesos por dólar) é um passo crucial para normalizar uma economia sobrecarregada por restrições complicadas por muito tempo.
O apoio financeiro oferecido ao governo de Milei pelo Fundo Monetário Internacional (FMI) e por outras organizações multilaterais dá credibilidade ao novo arranjo cambial, enquanto a visita do secretário do Tesouro dos Estados Unidos, Scott Bessent, a Buenos Aires, juntamente com a renovação de parte de uma linha de swap de moeda da China, oferece uma cobertura geopolítica sem precedentes.
Os títulos soberanos se recuperaram na manhã de segunda-feira, um sinal de que o plano aponta na direção certa.
Independentemente de isso ter sido planejado por oito meses, como sugeriu o ministro da Economia Luis Caputo, ou forçado pela recente turbulência do mercado, Milei deve receber crédito por adaptar sua estratégia às circunstâncias em mudança.
Aprofundar o ajuste orçamentário para alcançar um superávit equivalente a 1,6% do Produto Interno Bruto (PIB) este ano, em meio a um longo e complexo ciclo de eleições de meio de mandato, é o oposto do que os políticos que precisam ganhar votos costumam fazer.
Milei acrescentou um senso de propósito histórico ao seu compromisso fiscal inabalável: “isso acaba hoje”, disse o presidente sobre a eterna desilusão econômica do país. “Finalmente começamos a caminhar para frente”.
Leia mais: Na Argentina, fim de controles cambiais surpreende o mercado. Ações e títulos sobem
A ambiciosa tentativa de tornar a Argentina – a criança mais selvagem da política econômica global – um país normal de uma vez por todas merece o apoio de seus vizinhos, aliados estratégicos e, principalmente, de seu próprio povo.
É a melhor chance em muitos anos de finalmente ter uma macroeconomia que proporcione estabilidade financeira e promova o crescimento, desmantelando os controles que dificultavam os negócios e impediam os investimentos.
É claro que, mesmo supondo que esse programa seja sério e bem planejado, seu sucesso não é garantido.
Deixar o peso flutuar, mesmo dentro de faixas administradas, é sempre um risco em uma economia profundamente dolarizada e volátil como a da Argentina.
É provável que a adoção de um novo sistema de câmbio no curto prazo acelere a inflação após um número já ruim do índice de preços ao consumidor no mês passado e desacelere o crescimento.
Se este for o 23º programa do FMI com a Argentina desde 1958, tudo bem pensar que o país está contrariando as probabilidades da história. E ainda há a política, sempre sedenta de sangue em um país onde grande parte da liderança não acredita muito nas regras do mercado.
É por isso que o governo deve manter os pés no chão, evitar discursos desnecessários e permanecer pronto para ajustar o programa conforme as circunstâncias exigirem, ao mesmo tempo em que avança nas reformas estruturais.
Como outros comentaristas apontaram, a Argentina não tem nenhum precedente para apresentar contas fiscais equilibradas com um banco central saneado e um câmbio flutuante – mesmo que parcialmente – enquanto a economia cresce e produz superávits comerciais, como está fazendo agora.
Há uma sensação de que desta vez é diferente, a começar pelo momento em que o financiamento do FMI foi concedido depois, e não antes, de um grande ajuste fiscal.
Recentemente, completei 50 anos e, exceto por alguns anos bons, nunca vivenciei em casa o tipo de normalidade econômica que outros países, mesmo na América Latina, desfrutam.
Na verdade, desde que eu era criança, a história da Argentina tem sido uma combinação ininterrupta de falta de ortodoxia e imperícia que resultou em crises seguidas de mais crises: hiperinflação, conversibilidade, inadimplência da dívida (várias), corralitos, desvalorizações de 99,9% do peso-peso, quase-moedas, reservas internacionais negativas (!), controles de capital e moeda, taxas de câmbio de múltiplas variedades e formas... vimos tudo isso.
O que não vimos foi um plano ortodoxo que buscasse estabilizar a economia, interrompendo completamente os gastos excessivos e a impressão de dinheiro.
Mal posso esperar para descobrir se, depois de tantas décadas, a Argentina finalmente voltará ao normal.
Esta coluna reflete as opiniões pessoais do autor não reflete necessariamente a opinião do conselho editorial ou da Bloomberg LP e de seus proprietários.
Juan Pablo Spinetto é colunista da Bloomberg Opinion e cobre negócios, assuntos econômicos e política da América Latina. Foi editor-chefe da Bloomberg News para economia e governo na região.
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