Bloomberg Opinion — O relatório de emprego dos Estados Unidos publicado na semana passada ofereceu o que pode ser a última imagem clara do mercado de trabalho do país antes do choque tarifário do presidente Donald Trump.
De modo geral, o retrato parecia bastante saudável, com uma taxa de desemprego de 4,2%, 80,4% da população de maior idade empregada e 1,9 milhão de empregos na folha de pagamento não agrícola criados nos últimos 12 meses.
De onde vieram esses 1,9 milhão de novos postos de trabalho? Quase a metade foi para o setor de saúde e assistência social, com o governo (no qual os ganhos foram todos em nível estadual e local), lazer e hospitalidade, e transporte e armazenamento também contribuindo bastante.
O emprego diminuiu nos setores de manufatura, serviços profissionais e comerciais, informação (publicação, software, telecomunicações e internet) e mineração e exploração madeireira (principalmente extração de petróleo e gás).
Com exceção da construção civil, todo o crescimento foi registrado em empregos na área de serviços. Para o bem ou para o mal, é isso que Trump quer mudar.
Uma das grandes dúvidas sobre sua abordagem é se o aumento das tarifas sobre quase todos os produtos importados mudará o crescimento do emprego para a produção de bens ou se simplesmente acabará com o crescimento do emprego.
Outra grande questão é se a trajetória de crescimento do emprego nas últimas décadas, impulsionada em grande parte pela contratação de serviços de saúde e assistência social, se deve a mudanças estruturais que perdurarão durante a guerra tarifária de Trump.
Leia mais: Trump recua e suspende por 90 dias tarifas extras de países que não retaliaram
No curto prazo, a dependência das empresas norte-americanas em relação a componentes e produtos acabados importados e baratos defende um choque nos lucros que forçará o aperto do cinto e, possivelmente, demissões.
Em longo prazo, a meta de Trump de recriar a glória manufatureira do passado provavelmente não poderá ser alcançada sem avanços tecnológicos que anulariam grande parte do crescimento potencial de empregos.
E a redistribuição da mão de obra de serviços para a manufatura também pode estar em desacordo com os dados demográficos de um país que está envelhecendo.
Há vários fatores que impulsionam os grandes ganhos de emprego na área de saúde e assistência social, inclusive as decisões federais de expandir a cobertura do seguro saúde com o Children’s Health Insurance Program em 1997 e a lei Affordable Care Act em 2010.
Mas a quase duplicação da população com 65 anos ou mais, de 31 milhões em 1990 para 59 milhões em 2023, é um dos mais óbvios, com o número de profissionais de saúde domiciliar – que cuidam principalmente de idosos – aumentando de 262.000 em 1990 para 1,9 milhão no mês passado.
Enquanto isso, os setores de produção de bens – manufatura, construção, mineração e extração de madeira – passaram de 22% dos empregos não agrícolas para 13,6%.
A agricultura, um setor produtor de bens, mas não incluído nos dados da folha de pagamento não agrícola, também viu sua participação no emprego equivalente em tempo integral cair de 0,8% em 1990 para 0,5% em 2023, de acordo com o Bureau of Economic Analysis dos EUA.
Leia mais: Por que o silêncio do Brasil é a melhor estratégia na guerra comercial de Trump
O declínio dos empregos na produção de bens está quase inteiramente relacionado à manufatura, na qual a automação e a transferência da produção para o exterior eliminaram cinco milhões de empregos desde 1990 e reduziram pela metade a participação do setor no emprego não agrícola – embora quase todo esse declínio tenha ocorrido antes de 2010.
O emprego na construção civil aumentou desde 1990 e aumentou muito desde o ano do colapso imobiliário de 2010. O emprego no setor de mineração e extração de madeira diminuiu, mas já não era grande coisa em 1990.
A remodelação do mercado de trabalho não se restringiu apenas ao setor de saúde e à produção de bens. O comércio varejista é responsável por uma parcela nitidamente menor dos empregos nos EUA do que em 1990, sendo que o aumento nos empregos de transporte e armazenamento criados pelo comércio eletrônico representa apenas uma fração desse valor.
E, depois dos ganhos na década de 1990, o emprego no setor de informação despencou com a retração dos provedores de telecomunicações e com a perda da maior parte da receita de anúncios das editoras tradicionais para o Google, o Facebook e seus semelhantes (que também fazem parte do setor de informação, mas podem colher essa receita com muito menos funcionários).
O Sistema de Classificação Industrial da América do Norte usado nas estatísticas governamentais tem 20 setores, que o Bureau of Labor Statistics dos EUA (BLS) agrupa em 11 supersetores em seus relatórios de folha de pagamento não agrícola.
A seleção usada nesses gráficos é, em sua maioria, de supersetores, com setores separados quando o supersetor parece muito amplo, como no caso de comércio, transporte e serviços públicos e serviços de educação e saúde.
Meus agrupamentos são quase os mesmos que o conjunto de setores industriais para os quais o BLS faz projeções de emprego, o que foi feito pela última vez em agosto de 2024.
A visão da agência para a próxima década previa que a saúde e a assistência social mais uma vez liderariam o caminho.
Observe que o emprego em serviços profissionais e comerciais, projetado aqui para ser um dos maiores ganhadores na próxima década, na verdade caiu nos últimos 12 meses.
É possível que isso seja apenas ruído, mas também pode ser um sinal de que a inteligência artificial (IA) começou a chegar para os advogados, contadores, consultores e prestadores de serviços de tecnologia.
O impacto do progresso tecnológico é sempre um fator imprevisível e parece provável que silencie quaisquer mudanças no emprego decorrentes das tarifas de Trump.
Por exemplo, o comentário televisionado do secretário de Comércio, Howard Lutnick, de que “o exército de milhões e milhões de seres humanos apertando pequenos parafusos para fabricar iPhones – esse tipo de coisa virá para os Estados Unidos”, tornou-se uma espécie de meme na última semana.
Leia mais: Ray Dalio vê colapso ‘único na vida’ da ordem econômica mundial
Normalmente, a frase seguinte é deixada de fora: “vai ser automatizado”. Lutnick argumentou que isso ainda proporcionará trabalho para mecânicos, especialistas em aquecimento, ventilação e ar-condicionado (HVAC) e eletricistas, mas até que ponto?
Na extração de petróleo e gás, outra prioridade de Trump, o emprego caiu 64% na última década, mesmo com o aumento de 130% na produção de petróleo e gás natural dos EUA (medido em BTUs).
A trajetória do emprego em um boom de mineração ou de petróleo e gás é, de certa forma, única – pode ser preciso muita gente para descobrir onde estão os recursos e muito menos para tirar a maior parte deles do solo.
Mas a intensa pressão para aumentar a produção em relação aos custos de mão de obra e despesas de capital é compartilhada por todos os chamados setores comercializáveis, aqueles que produzem bens e serviços que podem ser comercializados internacionalmente.
O setor de saúde e assistência social é, em sua maioria, não comercializável. Alguns estrangeiros ricos vêm aos EUA para fazer procedimentos médicos e alguns americanos não tão ricos viajam para o exterior para fazer os seus, mas a grande maioria dos empregos não é afetada pela concorrência internacional.
Eles são afetados pelos gastos do governo, e grandes cortes no programa de saúde Medicaid e nos programas sociais poderiam pesar sobre o crescimento do emprego.
Mas com a projeção de crescimento de mais 30% da população com 65 anos ou mais nos próximos 25 anos, você realmente gostaria de apostar que os Estados Unidos precisarão de menos profissionais da área de saúde do que precisam atualmente?
Esta coluna não reflete necessariamente a opinião do conselho editorial ou da Bloomberg LP e de seus proprietários.
Justin Fox é colunista da Bloomberg Opinion e escreve sobre negócios, economia e outros temas que envolvem a elaboração de gráficos. Foi diretor editorial da Harvard Business Review e é autor de “The Myth of the Rational Market”.
Veja mais em Bloomberg.com
Leia também
Melhora do perfil da dívida garante ‘colchão de liquidez’ para a JBS, diz CFO
Dr. Consulta traz Nelson Teich para o conselho e mira avanço em indicadores clínicos
R2-D2 da vida real? Samsung e Google lançam robô móvel com IA e projetor de imagens
© 2025 Bloomberg L.P.
