Bloomberg — O CEO da BlackRock (BLK), Larry Fink, prometeu abrir os mercados privados para milhões de investidores comuns, e não apenas para os mais ricos, alegando que os indivíduos devem compartilhar mais os ganhos do crescimento econômico.
“Hoje, muitos países têm economias gêmeas e invertidas: uma em que a riqueza se acumula sobre a riqueza; outra em que as dificuldades se acumulam sobre as dificuldades”, disse Fink na segunda-feira (31) em sua carta anual aos investidores.
“A divisão reformulou nossa política, nossas políticas e até mesmo nosso senso do que é possível. O protecionismo voltou com força.”
A maior gestora de ativos do mundo agora vê parte de seu objetivo como “desbloquear mercados privados”, disse Fink, cuja empresa destinou quase US$ 30 bilhões no ano passado para aquisições nessa área.
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O capitalismo funcionou “para muito poucas pessoas” nos últimos anos, disse Fink, espalhando ansiedade por toda a economia. Há mais inquietação com relação à economia do que em “qualquer outro momento na memória recente”, disse ele.
Mas a expansão do acesso a investimentos ajudará a aliviar as preocupações, de acordo com Fink.
“Os ativos que definirão o futuro - data centers, portos, redes de energia, as empresas privadas de crescimento mais rápido do mundo - não estão disponíveis para a maioria dos investidores”, disse Fink.
“Eles estão em mercados privados, trancados atrás de muros altos, com portões que se abrem apenas para os participantes mais ricos ou maiores do mercado.”
Durante anos, Fink tem usado suas cartas para executivos de empresas e acionistas para avaliar o mercado, bem como questões sociais e políticas polêmicas.
Uma vez que a BlackRock administra participações consideráveis em empresas e emissores de títulos em todo o mundo, o tamanho da empresa deu a Fink uma voz poderosa sobre os mercados.
As cartas também atraíram críticas ao longo dos anos, especialmente em 2020, quando o CEO disse que a sustentabilidade seria o novo padrão de investimento da gestora de ativos.
Mudança de identidade
A visão para os mercados privados é o próximo passo no esforço de Fink para transformar a BlackRock na primeira empresa a administrar dinheiro em escala em ativos tradicionais e alternativos.
A BlackRock aproveitou o crescimento dos fundos de índice de baixo custo durante uma década e agora vê o futuro em ativos privados mais lucrativos.
“Temos sido, antes de mais nada, um gestor de ativos tradicionais”, disse Fink. “É isso que éramos no início de 2024. Mas não é mais o que somos.”
Nos últimos 14 meses, a BlackRock comprometeu-se a investir US$ 12,5 bilhões na compra da Global Infrastructure Partners (GIP) e £ 2,55 bilhões (US$ 3,3 bilhões) na empresa de dados Preqin.
A empresa também está em vias de concluir uma aquisição de US$ 12 bilhões da empresa de crédito privado HPS Investment Partners.
Ao todo, a empresa administrará cerca de US$ 600 bilhões em ativos alternativos com taxas mais altas, competindo diretamente com empresas como Blackstone (BX), Apollo Global Management (APO) e KKR (KKR), que também estão fazendo cada vez mais campanha para vender seus investimentos aos investidores de varejo.
Novo portfólio 50/30/20
Em sua carta, Fink disse que o tradicional portfólio 60/40 de ações e títulos pode não ser mais suficiente para a diversificação. Em vez disso, Fink disse que o novo normal para os portfólios pode ser 50/30/20, com 20% dos investimentos em ativos privados, como imóveis, crédito privado e infraestrutura.
A demanda global por investimentos em infraestrutura chegará a US$ 68 trilhões até 2040, de acordo com Fink.
Na semana passada, a empresa começou a lançar carteiras-modelo para clientes de varejo nos EUA, que incluem fundos de private equity e de crédito pela primeira vez, juntamente com ações e títulos tradicionais. As carteiras conterão, em média, 15% de exposição a ativos privados.
A BlackRock planeja usar seu peso em mercados e tecnologia - e seus novos dados da Preqin - para tornar as avaliações de ativos privados menos opacas para os investidores, permitindo que eles avaliem melhor o desempenho, os retornos e o risco. Isso incentivará mais investimentos, tanto em carteiras modelo prontas quanto em fundos de poupança para aposentadoria, disse Fink.
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O acréscimo de ativos privados, como infraestrutura e crédito privado, aos fundos de aposentadoria ajudaria a aumentar os retornos no longo prazo e a se proteger contra as recessões, disse ele.
Segundo a BlackRock, os fundos de pensão geralmente superam os planos de aposentadoria 401(k) em cerca de 0,5% ao ano, em parte porque investem em ativos alternativos. Ao longo de um período de 40 anos, Fink afirmou que esse retorno anual extra produziria 14,5% mais dinheiro em um plano 401(k).
Fink disse que os fundos de data-alvo, o padrão em muitos planos 401(k)s, são investimentos ideais para incluir ativos privados.
Mais comentários sobre a carta de Fink:
- O status do dólar americano como moeda de reserva mundial “não tem garantia de durar para sempre”, disse Fink, alertando que o país precisa controlar sua dívida. Ele levantou a perspectiva de que o dólar poderia perder sua posição para ativos digitais como o bitcoin.
- As energias eólica e solar “sozinhas não conseguem manter as luzes acesas de forma confiável”, e Fink disse que é preciso pensar com mais “clareza” sobre o processo de licenciamento e as fontes de energia, incluindo a energia nuclear. “A energia nuclear de hoje não é o modelo antigo de usinas enormes com torres de resfriamento ameaçadoras”, disse Fink.
- O crescimento da inteligência artificial e dos data centers está aumentando a demanda por energia, levantando o espectro de uma “troca inaceitável” de quem recebe a eletricidade: indivíduos que precisam de ar condicionado ou aquecimento ou computadores que precisam de energia.
- “Há uma preocupação de que a IA possa eliminar empregos”, disse Fink. “É uma preocupação válida. Mas em sociedades ricas e envelhecidas que enfrentam uma inevitável escassez de mão de obra, a IA pode ser menos uma ameaça do que uma tábua de salvação.”
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