Bloomberg Opinion — O grande pânico com a DeepSeek de janeiro de 2025 está oficialmente encerrado.
Em primeiro lugar, as grandes empresas de tecnologia deram de ombros e desafiaram temores de que a descoberta chinesa sobre a eficiência da inteligência artificial (IA) provocaria um recuo nos planos de gastos do Vale do Silício. E agora a Nvidia (NVDA) praticamente reverteu suas perdas recordes daquela fatídica segunda-feira há três semanas, quando perdeu quase meio trilhão de dólares em valor.
Durante as negociações desta terça-feira (18), o preço das ações da Nvidia subiu acima de US$ 143 por ação – mais alto do que estava antes da venda da DeepSeek. O renascimento foi completado pela chegada do Grok-3, o mais recente chatbot da xAI, de Elon Musk. Ele foi apresentado na noite de segunda-feira (17) durante uma transmissão ao vivo do X e ocorreu apenas alguns dias depois que Musk fez uma oferta de compra da rival OpenAI por US$ 97,4 bilhões, que foi sumariamente rejeitada por Sam Altman e pela diretoria da empresa.
A insinceridade da oferta é indiscutivelmente exposta pelo desempenho do Grok-3, que parece colocá-lo bem à frente dos rivais (embora provavelmente não por muito tempo, pois é assim que funciona). Evidentemente, Musk não precisa da OpenAI para competir em IA, mas é evidente que ele teria grande satisfação em continuar dificultando a vida de Altman de todas as formas possíveis.
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Notavelmente, o ingrediente não tão secreto para o progresso do Grok-3 – que, como Ben Thompson observa na Stratechery, ocorre apenas 19 meses após o início – foi o enorme estoque de chips Nvidia da xAI. O data center da empresa em Memphis foi inaugurado com 100.000 GPUs e pode se expandir para até 1 milhão.
O CEO da Nvidia, Jensen Huang, descreveu o ritmo de construção da xAI como “sobre-humano” e sugeriu que Musk era o único homem capaz de tal façanha. (Alguns podem se perguntar o que poderia ser alcançado se Musk se limitasse ao que faz bem, em vez de se intrometer em coisas que não entende). Na semana passada, a Bloomberg News informou que a xAI está se aproximando de um acordo de US$ 5 bilhões com a Dell para construir servidores para abrigar ainda mais hardware da Nvidia.
Os investidores da Nvidia devem se animar com tudo isso, pois isso demonstra ainda mais que o caminho para a IA de ponta ainda passa pela Nvidia – e parece que continuará assim no futuro próximo.
O que os engenheiros chineses conseguiram com a DeepSeek foi uma conquista impressionante que acelerou os esforços dos Estados Unidos para criar modelos menores e mais eficientes. Mas a DeepSeek não foi uma ameaça ao status quo de gastar o máximo de dinheiro possível em hardware da Nvidia.
As pressões competitivas virão de outros fabricantes de chips, com certeza. A Amazon (AMZN), por exemplo, está se tornando cada vez mais otimista em relação aos seus chips Trainium e Inferentia internos, que, segundo ela, são uma alternativa mais barata à Nvidia para treinar e executar modelos de IA. Mas Huang argumenta, e muitos concordam com ele, que a Nvidia não está apenas vendendo chips de IA, mas uma plataforma de IA abrangente – sua plataforma de software CUDA é muito popular entre os desenvolvedores de IA e compatível apenas com seus próprios chips (embora alguns questionem se isso será importante no longo prazo).
No início do ano, escrevi que uma certeza em 2025 será a repetição de pânicos sobre a Nvidia, porque os investidores estão procurando qualquer sinal, por menor que seja, de que o aumento astronômico das ações da empresa foi construído com base em uma suposição falha do impacto da IA. Não foi preciso esperar muito para que esse nervosismo se manifestasse graças ao DeepSeek. Não será a última vez que os investidores reagirão de forma exagerada.
Na verdade, isso pode estar prestes a acontecer novamente. A Nvidia deve divulgar seus lucros na próxima quarta-feira (26). Os analistas do Bank of America alertam que a transição da empresa para a venda de seus chips Blackwell mais novos, que já enfrentaram alguns problemas, pode afetar a previsão da Nvidia.
O mesmo pode acontecer com a questão iminente do aumento das restrições às exportações para a China, provocada em parte pelo que a equipe da DeepSeek conseguiu com soluções sorrateiras. Esses são ventos contrários, com certeza, mas nenhum deles provavelmente tirará a Nvidia do rumo.
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É claro que também há outras perguntas sobre o Grok-3 e outros chatbots. Perguntas cruciais como “O que eu realmente faço com isso?” e também “Será que ainda vai dar muita coisa errada?” A resposta para a primeira é que ainda não sabemos de fato. A resposta para a segunda é que, com certeza, ele errará.
Superar outras IAs em relação a um benchmark é legal, mas não significa necessariamente que houve muito progresso no campo da utilidade real. Ainda é razoável perguntar: “E daí?”.
Mas se nos limitarmos, pelo menos hoje, à questão muito mais direta de saber se o pânico em relação à Nvidia foi justificado, podemos dizer que a resposta é não. Vou repetir o que já disse no passado: Mesmo que a IA seja superestimada, muito mais chips da Nvidia serão comprados no processo de descobrir isso.
Esta coluna não reflete necessariamente a opinião do conselho editorial ou da Bloomberg LP e de seus proprietários.
Dave Lee é colunista da Bloomberg Opinion e cobre a área de tecnologia. Foi correspondente em São Francisco no Financial Times e na BBC News.
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