Bloomberg — Você busca uma ideia de investimento que rendeu bons frutos nos mercados de commodities nos últimos seis meses? Tente apostar nos trópicos.
As culturas de países tropicais constituem quatro dos melhores desempenhos entre os principais futuros de commodities desde o início de agosto.
O café (tanto em sua variedade arábica mais saborosa quanto na robusta básica) mais do que dobrou de preço. A borracha, o cacau e o óleo de palma subiram mais de 20% no mesmo período.
O óleo de coco, embora não seja amplamente comercializado, também está vai bem: os preços à vista em Amsterdã subiram cerca de 27%.
Mas isso não é motivo para comemorar.
Singularmente vulneráveis ao clima, as plantações de países tropicais são um indicativo do aquecimento global.
O dinheiro que os traders de commodities ganham neste momento é o reverso das perdas sofridas pelos proprietários de imóveis atingidos pelos incêndios florestais nos Estados Unidos – um prenúncio dos danos financeiros que a mudança climática causará em todo o mundo com o passar do século.
Apesar de a produção dessas culturas abranger três continentes, elas são produzidas em grande parte em poucos lugares.
Apenas seis países – Brasil, Indonésia, Costa do Marfim, Malásia, Tailândia e Vietnã – são responsáveis por 87% do óleo de palma, 71% da borracha, 59% dos grãos de cacau e 55% do café do mundo.
Com tamanha concentração de oferta, o mau tempo em uma região pode ser suficiente para desequilibrar todo o mercado global.
No Brasil, a pior seca em quatro décadas prejudicou a floração das plantas de café, além de queimar florestas tropicais e canaviais e secar as represas que fornecem dois terços da eletricidade do país.
Chuvas torrenciais e inundações nos países produtores de cacau na África Ocidental e nas plantações de borracha e palma do Sudeste Asiático tiveram um efeito semelhante, matando os brotos, fazendo com que os frutos apodrecessem nas árvores e impedindo que os agricultores chegassem às suas plantações para fazer a colheita.
Essas condições desastrosas em três continentes estão conectadas e isso será cada vez mais assim, à medida que o aquecimento do clima faz com que os sistemas meteorológicos regionais se conectem.
O ciclo climático do La Niña, que predominou durante a maior parte dos últimos cinco anos, tende a trazer condições de seca para o sudeste do Brasil e tempo úmido para a África Ocidental e o Sudeste Asiático, já que a umidade do Atlântico Sul e do Oceano Índico é levada para o leste.
Parte disso vem com o território da agricultura tropical. As plantas das latitudes temperadas e subtropicais tendem a ser mais resistentes às más condições de cultivo, pois evoluíram para lidar com as oscilações sazonais de temperatura e precipitação muito mais drásticas do que as encontradas no cinturão de florestas tropicais mais próximo do equador.
As plantas tropicais, entretanto, são muito mais frágeis. Se o clima ficar um grau ou mais quente, a fotossíntese se enfraquece, as pragas se proliferam e a produção diminui.
Um estudo de 2020 constatou que 41 das 190 espécies tropicais estudadas experimentarão temperaturas tão quentes até 2070 que suas sementes não poderão crescer.
A mudança climática representa uma “ameaça existencial” à produção de frutas tropicais, como banana, manga e mamão, de acordo com outro estudo realizado no ano passado.
Para piorar a situação, todas as quatro commodities que sofrem aumento de preços atualmente são produzidas por árvores. Um agricultor brasileiro de soja tem alguma margem para levar em conta se o El Niño ou La Niña está se aproximando ao decidir quantos hectares semear a cada ano, o que ajuda a mitigar os impactos do clima e a reequilibrar o mercado.
No entanto plantações de árvores são projetos que duram uma década, portanto, dificilmente há a possibilidade de compensar com ajustes nas plantações.
As culturas que também são cultivadas em regiões subtropicais e temperadas, bem como no cinturão de florestas tropicais (como milho, soja, chá e açúcar), são igualmente menos expostas e têm visto poucos indícios de picos de preços ultimamente.
A peça final do quebra-cabeça vem da análise das condições financeiras das pessoas que produzem. A oferta das quatro commodities é dominada por pequenos proprietários, que normalmente cultivam apenas alguns hectares e usam os produtos como culturas comerciais para complementar uma escassa subsistência.
À medida que os impactos de um planeta em aquecimento se intensificam, a “adaptação climática” se tornou um conceito fundamental para os agricultores dos países ricos, que investem em novas variedades de sementes, melhores nutrientes ou métodos mais sofisticados de gerenciamento de água, colheita e rotação de culturas para compensar os danos causados pelo clima.
No entanto tudo isso custa dinheiro, e há poucas pessoas em todo o setor agrícola global com menos recursos do que os agricultores de culturas florestais tropicais.
Afinal de contas, os pequenos agricultores constituem a maior parte dos 700 milhões de pessoas que vivem na pobreza extrema em todo o mundo, com menos de US$ 2,15 por dia.
Preços mais altos, como os que vemos agora, normalmente estimulam esse tipo de investimento. No entanto os pequenos produtores tropicais são notoriamente ruins em capturar o valor de suas cadeias de suprimentos, e a maior parte do benefício flui para processadores, comerciantes e um punhado de empresas globais que estão no topo.
Isso sugere que o alívio está longe. Se você espera distrair sua mente da realidade sombria da mudança climática com lanches, um café com leite, uma barra de chocolate ou uma viagem de carro pelo campo, ainda vai pagar mais pelo privilégio por um bom tempo.
Esta coluna não reflete necessariamente a opinião do conselho editorial ou da Bloomberg LP e de seus proprietários.
David Fickling é colunista da Bloomberg Opinion e escreve sobre mudança climática e energia. Já trabalhou para a Bloomberg News, o Wall Street Journal e o Financial Times.
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