Bloomberg Opinion — Após o choque da DeepSeek, a Meta Platforms (META) se tornou a estrela mais brilhante das chamadas Magnificent Seven.
O preço de suas ações subiu 20% até agora neste ano, levando-a a um valuation recorde de cerca de US$ 1,8 trilhão, com US$ 500 bilhões adicionados apenas nos últimos 12 meses.
Em um momento de nervos à flor da pele em relação ao retorno sobre o investimento em Inteligência Artificial (IA), Wall Street acredita no CEO Mark Zuckerberg – as ações são negociadas a 27 vezes os lucros futuros combinados, o múltiplo mais alto desde setembro de 2020.
Há vários motivos para esse otimismo – e outros tantos motivos para questioná-lo.
O que impulsionou a alta recente é o sentimento de que a estratégia de IA da Meta foi validada pelo surgimento da DeepSeek, o modelo de IA de código aberto da China.
Embora o pânico inicial do mercado tenha sido em resposta aos temores de que a China estivesse “passando a perna” no Vale do Silício, o que isso mostrou – no que diz respeito à Meta – foi que modelos de IA mais baratos e mais abertos podem ser o caminho a seguir. Se esse for o caso, como principal criadora de tais modelos nos EUA, a Meta está em uma posição forte.
Em seguida, a Meta apresentou um resultado trimestral positivo que sugeria que seu negócio de publicidade teve um desempenho excelente. Parte disso se deve ao fato de que a empresa aplicou suas habilidades de IA para ajudar marcas a criar anúncios e para direcionar os usuários de forma mais eficaz.
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Uma colaboração com a Nvidia gerou um aumento de 8% nos anúncios de “qualidade” exibidos aos usuários. Quatro milhões de clientes agora usam as ferramentas de IA da Meta para criar anúncios melhores, um aumento de quatro vezes em relação a apenas seis meses atrás.
Zuckerberg reiterou a investidores que sua empresa será a primeira a ter 1 bilhão de usuários de seu chatbot. A principal força da Meta, as inúmeras e enormes plataformas que ele opera, significa que há 3,35 bilhões de pessoas que ele pode levar a usar a IA (apesar das regulamentações em algumas regiões). Essa será uma “vantagem duradoura de longo prazo”, disse Zuckerberg.
Ele também prometeu que o aplicativo original do Facebook, há muito tempo negligenciado na frente de inovação, receberá uma espécie de repaginação. Zuckerberg não detalhou seus planos com precisão, mas disse que o foco no próximo ano seria tornar o aplicativo mais “culturalmente influente”.
O fato de ele achar que pode tornar o Facebook relevante novamente ressalta a arrogância de Zuckerberg que está se infiltrando na visão dos investidores. Eles veem a corrente de ouro, o cabelo cacheado e o relacionamento mais próximo com o presidente Donald Trump e a direita política e acham que tudo isso pode ser bom para as perspectivas da Meta.
A decisão de eliminar a checagem de fatos e afrouxar a política de moderação não prejudicou as vendas de anúncios, observou a empresa.
Em troca de sua guinada para a direita, ele poderá desfrutar de um recuo nas lutas regulatórias em seu país e de um aliado nas lutas contra a União Europeia. “Agora temos um governo dos EUA que tem orgulho de nossas empresas líderes”, disse Zuckerberg.
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Mas uma empresa não pode se sustentar apenas com a “energia masculina”.
A questão que paira sobre a Meta é como suas incursões em IA gerarão uma receita significativa no futuro. Ao contrário de seus concorrentes, que estão construindo sistemas de IA e data centers para vender esse poder de computação, as ambições de IA da Meta são marcadamente mais internas – uma base de clientes de um só.
Seu modelo de código aberto Llama, por mais impressionante que seja, é oferecido a quem quiser, na esperança de que se torne mais inteligente mais rapidamente.
Em seguida, o plano é aplicar essa inteligência a seus próprios produtos na forma de chatbots e outros aprimoramentos ainda não determinados. Mas com que objetivo?
A IA do Meta pode muito bem conquistar um bilhão de usuários, mas a forma como essa conquista renderá dinheiro ainda está no ar.
Pode ser por meio de anúncios. Ou as empresas podem pagar para se integrar a ela e alcançar os usuários da Meta. Isso não é um dado adquirido - há algum tempo, o Meta achava que as empresas iriam se unir para se integrar ao seu aplicativo Messenger, mas isso não aconteceu.
Será difícil transformar a IA da Meta em algo mais do que uma distração ou um artifício.
Sua utilidade é menos impressionante do que os recursos de “agente” de um assistente que pode acessar seu calendário e software de mapeamento, como o do Google, ou integrar-se às ferramentas de trabalho diárias da sua empresa, como o da Microsoft.
Ele também não estará na ponta dos dedos dos usuários, como o Google Assistente ou a Siri da Apple (supondo que a Apple consiga resolver seus próprios problemas).
Mesmo ao escrever códigos, um dos usos iniciais mais promissores da IA, Zuckerberg admitiu que seu “bom engenheiro de nível médio” não estará disponível externamente “em um futuro muito próximo”.
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Sou fã de realidade virtual, mas a sugestão de que a IA poderia aprimorar o segmento de “metaverso” do Meta parece frágil. A adoção de fones de ouvido e óculos de sol ainda é fraca.
Apesar dos novos modelos e de uma blitz publicitária, a Meta conseguiu um crescimento de receita ano a ano de apenas 1% no último trimestre. A Meta perdeu US$ 17,7 bilhões enquanto focava no metaverso em 2024.
Zuckerberg está certo em defender os ganhos da IA que a Meta tem visto até agora. Mas eles se referem principalmente ao aprimoramento de seu negócio atual de venda de anúncios para os usuários que rolam o feed incansavelmente, em vez de criar um novo e empolgante empreendimento em IA.
Ambições maiores e possíveis recompensas podem ser encontradas em outros lugares.
Esta coluna não reflete necessariamente a opinião do conselho editorial ou da Bloomberg LP e de seus proprietários.
Dave Lee é colunista da Bloomberg Opinion e cobre a área de tecnologia nos EUA. Foi correspondente em São Francisco no Financial Times e na BBC News.
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