Bloomberg — O bilionário gestor de fundos hedge Bill Ackman tem promovido a oferta pública inicial (IPO) da Pershing Square USA, um fundo fechado dos EUA que pode levantar até US$ 25 bilhões.
Em um encontro na quinta-feira (11) com investidores potenciais, ele não fez comparações com outras gestoras de fundos fechado rivais - em vez disso, falou sobre a Berkshire Hathaway (BRK), de Warren Buffett, conhecido como o Oráculo de Omaha.
Em uma reunião virtual em que Ackman e o diretor de investimentos da Pershing Square, Ryan Israel, responderam perguntas de aproximadamente 400 participantes, Ackman fez referência a construir um modelo que, a exemplo da empresa de Buffett, ele espera que possa criar riqueza por gerações.
O gestor de fundos considera realizar teleconferências trimestrais e uma reunião anual presencial que teria tons da conferência anual da Berkshire em Omaha, no estado de Nebraska.
A Pershing Square USA poderia levantar aproximadamente US$ 25 bilhões com a oferta, disse Ackman, como antecipado pela Bloomberg News com base em fontes.
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A reunião, que durou cerca de 75 minutos, foi a primeira de seis reuniões globais que o investidor realizará nas próximas semanas antes do IPO, de acordo com um cronograma visto pela Bloomberg News.
Ackman também discutiu o recente acordo da Pershing Square para vender uma participação de 10% no fundo hedge antes de um potencial IPO - o BTG Pactual (BPAC11), de André Esteves e Roberto Sallouti, foi um dos investidores convidados a se tornar sócio minoritário. Ele disse na reunião que o IPO da empresa de gestão pode ocorrer já no final de 2025 ou 2026.
O fundo fechado dos EUA de Ackman espelharia o Pershing Square Holdings, fundo europeu da Pershing, disse ele na reunião de quinta-feira.
A Pershing Square USA terá como alvo participações acionárias de longo prazo em 12 a 15 posições em empresas de grande capitalização, que tenham grau de investimento, geração de fluxo de caixa livre e crescimento na América do Norte, conforme mostra o prospecto.
Uma diferença chave são as taxas. A estrutura de taxas da Pershing Square USA consiste apenas em uma taxa de gestão de 2%, com o primeiro ano isento, de acordo com o documento. Seu par listado na Europa, na Euronext Amsterdam, cobra uma taxa de gestão anual de 1,5%, além de uma taxa de desempenho de 16%.
O fundo europeu da Pershing é semelhante a muitos outros fundos fechados, pois negocia abaixo de seu valor patrimonial líquido, com o preço médio atualmente 20% abaixo do valor líquido dos ativos, mostram dados compilados pela Bloomberg. Quase 90% dos fundos fechados de ações negociam com desconto, de acordo com o Investment Company Institute.
A Pershing Square USA é um fundo perpétuo, sem opção de liquidar ou estender a vida do fundo mediante aprovação dos acionistas. Isso é incomum entre os lançamentos de fundos recentes, de acordo com Michael Doherty, co-diretor do grupo global de gestão de ativos da Ropes & Gray.
“A ideia era que os fundos fechados, nem sempre, mas frequentemente, negociam com descontos em relação ao seu valor patrimonial líquido,” disse Doherty. “Mas se o fundo tem uma data de término ou uma data de liquidação, pode negociar mais próximo do valor patrimonial líquido.”
A Pershing Square USA também arcará com as taxas de subscrição do IPO, mostra o prospecto, em vez da gestora.
Dada a experiência e o histórico de Ackman, sua capacidade de negociar bem pode ser mais importante para os investidores em dez anos do que preocupações sobre arcar com o custo do IPO, de acordo com John Cole Scott, presidente da Closed-End Fund Advisors, que participou de um briefing para advisors de gestão de riqueza na quarta-feira.
“Bill Ackman acredita que superará os mercados de ações por meio de investimento estratégico e ativismo moderado a agressivo,” disse Scott.
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