Oráculo de Omaha: Ackman se inspira em Buffett antes de IPO de fundo em NY

Em reunião com potenciais investidores, o bilionário investidor da Pershing Square disse que espera que seu fundo crie riqueza por gerações, a exemplo da Berkshire Hathaway

Bill Ackman
Por Bailey Lipschultz - Amy Or
12 de Julho, 2024 | 12:29 PM
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Bloomberg — O bilionário gestor de fundos hedge Bill Ackman tem promovido a oferta pública inicial (IPO) da Pershing Square USA, um fundo fechado dos EUA que pode levantar até US$ 25 bilhões.

Em um encontro na quinta-feira (11) com investidores potenciais, ele não fez comparações com outras gestoras de fundos fechado rivais - em vez disso, falou sobre a Berkshire Hathaway (BRK), de Warren Buffett, conhecido como o Oráculo de Omaha.

Em uma reunião virtual em que Ackman e o diretor de investimentos da Pershing Square, Ryan Israel, responderam perguntas de aproximadamente 400 participantes, Ackman fez referência a construir um modelo que, a exemplo da empresa de Buffett, ele espera que possa criar riqueza por gerações.

O gestor de fundos considera realizar teleconferências trimestrais e uma reunião anual presencial que teria tons da conferência anual da Berkshire em Omaha, no estado de Nebraska.

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A Pershing Square USA poderia levantar aproximadamente US$ 25 bilhões com a oferta, disse Ackman, como antecipado pela Bloomberg News com base em fontes.

Leia também: Para Bill Ackman, IPO de US$ 25 bi abre caminho para ampliar sua influência

A reunião, que durou cerca de 75 minutos, foi a primeira de seis reuniões globais que o investidor realizará nas próximas semanas antes do IPO, de acordo com um cronograma visto pela Bloomberg News.

Ackman também discutiu o recente acordo da Pershing Square para vender uma participação de 10% no fundo hedge antes de um potencial IPO - o BTG Pactual (BPAC11), de André Esteves e Roberto Sallouti, foi um dos investidores convidados a se tornar sócio minoritário. Ele disse na reunião que o IPO da empresa de gestão pode ocorrer já no final de 2025 ou 2026.

O fundo fechado dos EUA de Ackman espelharia o Pershing Square Holdings, fundo europeu da Pershing, disse ele na reunião de quinta-feira.

A Pershing Square USA terá como alvo participações acionárias de longo prazo em 12 a 15 posições em empresas de grande capitalização, que tenham grau de investimento, geração de fluxo de caixa livre e crescimento na América do Norte, conforme mostra o prospecto.

Uma diferença chave são as taxas. A estrutura de taxas da Pershing Square USA consiste apenas em uma taxa de gestão de 2%, com o primeiro ano isento, de acordo com o documento. Seu par listado na Europa, na Euronext Amsterdam, cobra uma taxa de gestão anual de 1,5%, além de uma taxa de desempenho de 16%.

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O fundo europeu da Pershing é semelhante a muitos outros fundos fechados, pois negocia abaixo de seu valor patrimonial líquido, com o preço médio atualmente 20% abaixo do valor líquido dos ativos, mostram dados compilados pela Bloomberg. Quase 90% dos fundos fechados de ações negociam com desconto, de acordo com o Investment Company Institute.

A Pershing Square USA é um fundo perpétuo, sem opção de liquidar ou estender a vida do fundo mediante aprovação dos acionistas. Isso é incomum entre os lançamentos de fundos recentes, de acordo com Michael Doherty, co-diretor do grupo global de gestão de ativos da Ropes & Gray.

“A ideia era que os fundos fechados, nem sempre, mas frequentemente, negociam com descontos em relação ao seu valor patrimonial líquido,” disse Doherty. “Mas se o fundo tem uma data de término ou uma data de liquidação, pode negociar mais próximo do valor patrimonial líquido.”

A Pershing Square USA também arcará com as taxas de subscrição do IPO, mostra o prospecto, em vez da gestora.

Dada a experiência e o histórico de Ackman, sua capacidade de negociar bem pode ser mais importante para os investidores em dez anos do que preocupações sobre arcar com o custo do IPO, de acordo com John Cole Scott, presidente da Closed-End Fund Advisors, que participou de um briefing para advisors de gestão de riqueza na quarta-feira.

“Bill Ackman acredita que superará os mercados de ações por meio de investimento estratégico e ativismo moderado a agressivo,” disse Scott.

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