Bloomberg — Os recursos com liquidez de Marc Benioff têm crescido um pouco a cada dia graças a uma estratégia de venda de ações diferente daquela adotada por qualquer outro bilionário acompanhado pelo Bloomberg Billionaires Index, o índice de bilionários da Bloomberg.
Desde julho, o cofundador e co-CEO da Salesforce (CRM) tem vendido 15.000 ações da empresa de software quase diariamente, o que equivale a cerca de US$ 3 milhões. Somando uma sequência menor de vendas no início do ano, Benioff resgatou mais de US$ 475 milhões em ações da empresa em cerca de 170 transações.
Sua estratégia de vender um pouco de suas ações todos os dias remonta aos tempos da oferta pública inicial (IPO) da Salesforce em 2004, quando Benioff realizou mais de 200 vendas no ano seguinte, de acordo com os registros.
Ele continuou a seguir essa estratégia desde então, com a qual Benioff disse ajudar a financiar doações para hospitais pediátricos, escolas públicas e pesquisas médicas, entre outros.
“Os negócios são a maior plataforma para a mudança”, disse Benioff, de 59 anos, em uma mensagem de texto quando questionado sobre as vendas de ações. “É por isso que eu amo os negócios, porque você pode usá-los para melhorar o estado do mundo. É também por isso que eu amo a filantropia.”
O empresário também destacou o fato de ele ter a propriedade da revista Time, uma publicação que ele comprou por US$ 190 milhões em 2018.
A venda de centenas de milhões em ações por parte de um CEO pode às vezes ser um sinal para os investidores ou representar um risco legal, mas a abordagem de Benioff é uma das maneiras “mais seguras” de fazê-lo, disse Alan Jagolinzer, professor na Judge Business School da Universidade de Cambridge.
É importante para os CEOs e outros executivos diversificar e descarregar algumas de suas ações, mas eles correm o risco de violar as regras de insider trading ou influenciar o preço das ações se fizerem isso de uma vez, disse ele.
“Esse risco é significativamente mitigado ao negociar todos os dias porque sujeita as vendas aos movimentos normais de preços”, disse Jagolinzer. “Às vezes, eles negociam de maneira vantajosa e às vezes não.”
Vendas de outros bilionários
Outros bilionários variam em suas abordagens de vendas de ações, desde a oferta de grandes blocos até passar anos sem vender. Mark Zuckerberg, da Meta Platforms (META), descarregou US$ 185 milhões em ações em uma série de transações em novembro, nas suas primeiras vendas em dois anos, enquanto Jeff Bezos, cofundador da Amazon (AMZN), não vendeu nenhuma ação desde se desfazer de mais de US$ 20 bilhões ao longo de 2020 e 2021.
Depois de deixar a Airbnb (ABNB), em 2022, o cofundador Joe Gebbia tem vendido ações constantemente, incluindo mais de US$ 1 bilhão até meados de julho.
O bilionário super-vendedor mais próximo de Benioff é Joe Mansueto, da Morningstar, que vendeu ações quase 100 vezes este ano e cerca de 1.500 vezes desde 2006. Ainda assim, as mais de 2.800 transações de Benioff no mesmo período superam em muito as de Mansueto.
Muitos executivos e insiders apresentam planos de negociação 10b5-1 para sinalizar antecipadamente que vão vender ações em um intervalo de tempo prescrito e certificar que as vendas não são baseadas em informações materiais não públicas. Os planos permitem que os executivos vendam em um padrão previsível, o que pode minimizar assustar outros investidores.
“A desvantagem é que você não pode cronometrar as coisas”, disse Daniel Taylor, professor na Wharton School da Universidade da Pensilvânia, que pesquisa planos de negociação de CEOs. “Então, se o preço das ações despencar, você pode estar vendendo com desconto.”
Isso não significa que os planos não possam ser usados estrategicamente - como no caso do líder da Salesforce.
Benioff estava vendendo cerca de 5.000 ações por dia em 2020, mas aumentou para 15.000 por dia no último trimestre desse ano, à medida que o preço das ações da Salesforce subia, segundo dados do InsiderSentiment.com, que rastreia vendas internas.
À medida que o mercado desabava em 2022, ele reduziu suas vendas e só resgatou algumas milhares de ações por dia. Mas em julho de 2023, à medida que o preço das ações da Salesforce subia acima de US$ 200, Benioff novamente intensificou suas vendas para 15.000 ações diárias.
“Este é um sistema de negociação muito inteligentemente projetado, que ajuda Benioff a vender suas ações a preços acima da média e evita qualquer perigo de envolvimento em questões legais”, disse Nejat Seyhun, professor de finanças na Ross School of Business da Universidade de Michigan, que analisou as negociações de Benioff no InsiderSentiment.
A fortuna de Benioff cresceu mais de 55% em 2023, alcançando US$ 9,3 bilhões, de acordo com o índice de riqueza da Bloomberg. Ele possui aproximadamente 2,5% da empresa sediada em San Francisco, fundada por ele em 1999, o que representa cerca de dois terços de sua fortuna, com o restante em dinheiro e outros ativos.
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