Bloomberg Opinion — Na última década, a mudança mais importante nos mercados de energia foi o caso de amor entre as grandes empresas e a energia limpa.
A eletricidade e o transporte sustentáveis deixaram de ser terreno de idealistas sensíveis ao custo – o tipo de pessoa que fabrica o próprio iogurte ou instala miniturbinas eólicas inúteis em seus telhados – para se tornarem uma classe de ativos séria, na qual fundos de pensão, empresas de private equity e empresas de serviços públicos investem centenas de bilhões todos os anos.
Os investimentos em geração eólica e solar ultrapassaram os gastos em petróleo e gás no ano passado, de acordo com a consultoria Rystad Energy. O setor de energia, que já foi sinônimo de “combustíveis fósseis”, hoje é cada vez mais um setor de “energias renováveis”.
No entanto, estamos à beira de outra revolução. Indivíduos e famílias são coadjuvantes dessa transição há uma década. Agora, no entanto, estão cada vez mais assumindo o controle, à medida que os gastos se afastam dos grandes projetos e se voltam para os mercados em expansão de produtos de consumo limpos. Isso já está afetando a forma como as empresas se apresentam aos seus clientes. A desconexão só se tornará mais dramática à medida que a liderança das famílias aumentar.
A mudança está sendo impulsionada por dois setores: veículos elétricos e painéis solares fotovoltaicos. As vendas de automóveis elétricos e híbridos plug-in cresceram quase cinco vezes entre 2019 e 2022 e triplicarão novamente até 2027, de acordo com a BloombergNEF. Eles representaram 37% das vendas de carros na China em junho, onde os veículos elétricos já estão superando os modelos convencionais comparáveis em termos de custo.
Isso se traduz em uma grande quantidade de gastos. Somente no ano passado, os consumidores gastaram US$ 425 bilhões com esses carros, escreveu a Agência Internacional de Energia em abril – mais do que as gigantes petroleiras globais mundiais gastam no desenvolvimento de novos campos de petróleo.
Mesmo se você presumir que o custo do veículo elétrico médio cairá rapidamente, o número crescente de vendas garantirá que os carros eletrificados sejam um mercado anual de US$ 1 trilhão na segunda metade da década.
Há também os painéis solares em telhados. Três fatores estão fazendo com que eles ocupem uma parcela cada vez maior dos gastos com energia:
- Os preços da eletricidade que aumentaram em muitos mercados desde a invasão da Ucrânia pela Rússia estão tornando a energia autogerada uma alternativa mais econômica.
- A burocracia que está impedindo a conexão da geração renovável em escala de serviços públicos é muito mais leve ou inexistente para as pessoas que colocam painéis em seus telhados.
- Os custos por watt para pequenas instalações tendem a ser duas a três vezes mais altos do que para usinas que produzem 100 megawatts ou mais.
É provável que as instalações solares das grandes empresas de serviços públicos ainda constituam a parcela dominante do crescimento da capacidade e, graças à sua maior eficiência, elas compreenderão uma parcela ainda maior da geração. Em termos de gastos, no entanto, os painéis residenciais já estão ultrapassando os painéis solares fotovoltaicos em escala.
Isso reflete, em linhas gerais, as tendências mais amplas já existentes. O investimento em energia limpa do lado da demanda – equipamentos usados por usuários de energia, como veículos elétricos, bombas de calor e materiais sustentáveis – estava à frente dos investimentos do lado da oferta, como energia solar, eólica, nuclear e de bateria, hidrogênio e captura de carbono no ano passado, de acordo com a BloombergNEF. A maior parte desses gastos não está sendo feita por grandes empresas, mas por indivíduos e famílias.
A mudança terá efeitos de longo alcance. A maior parte desses gastos tem menos retorno em termos de redução de carbono do que os grandes projetos. À medida que o bastão passa das empresas para as pessoas físicas, também não está claro se outras pessoas além de uma minoria de famílias estão preparadas para arcar com os custos iniciais da compra de veículos elétricos, painéis solares fotovoltaicos e bombas de calor.
Por outro lado, as pessoas que estão investindo mais do seu próprio dinheiro para tornar nossa economia mais sustentável provavelmente ficarão mais exigentes em relação às empresas com as quais negociam. Isso será um desafio para muitos setores que serão mais difíceis de descarbonizar do que o transporte rodoviário e a energia doméstica.
Veja a onda de reclamações, ações judiciais e investigações de companhias aéreas sobre alegações de “greenwashing”. As companhias aéreas são extremamente sensíveis às opiniões de seus clientes preocupados com o meio ambiente, mas não têm estratégias viáveis para limpar seu setor antes de 2050. A maneira mais fácil de superar esse abismo é, essencialmente, a propaganda enganosa, mas os órgãos reguladores e os grupos ambientalistas farão de tudo para impedir que elas consigam fazer isso.
É uma situação semelhante com o investimento em ESG e a compensação de carbono, dois setores que se apresentaram como atalhos indolores para as emissões líquidas zero, mas que têm sido cada vez mais criticados por não corresponderem às expectativas.
Os consumidores afluentes mais visados pelas companhias aéreas e empresas de serviços financeiros são exatamente os que têm maior probabilidade de ter dinheiro para gastar na sustentabilidade de seus próprios estilos de vida. As empresas que se esforçam para repetir o mesmo truque em suas próprias operações verão cada vez mais seus departamentos de marketing entrarem em conflito com seus controladores financeiros.
Os indivíduos estão de volta ao controle da transição energética. As empresas relegadas à condição de coadjuvantes podem ter cada vez mais problemas.
Esta coluna não reflete necessariamente a opinião do conselho editorial ou da Bloomberg LP e de seus proprietários.
David Fickling é colunista da Bloomberg Opinion e escreve sobre energia e commodities. Já foi repórter da Bloomberg News, do Wall Street Journal e do Financial Times.
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