Bloomberg — À medida que um primeiro semestre vertiginoso para as ações dos EUA chega ao fim, o índice Nasdaq está pronto para sua melhor melhor estreia em um segundo semestre, mas Wall Street está cada vez mais preocupada com a perspectiva de o Federal Reserve atrapalhar o rali.
O otimismo de que o banco central dos EUA está se aproximando do fim de sua campanha de aperto monetário ajudou a levar o índice de tecnologia do mercado de um fraco desempenho em 2022 para uma posição de campeão em 2023, com um aumento de 36% versus queda de 33% do ano passado.
O renascimento das ações desafiou os céticos, enfrentando quebras de bancos, temores de recessão e os juros mais altos desde 2007. Mas investidores continuaram apostando em ações em meio a sinais de que a economia dos EUA continua resiliente e as perspectivas de lucro parecem estar melhorando.
Historicamente, um primeiro semestre robusto no mercado de ações é um bom presságio para o resto do ano.
Mas alguns dos principais estrategistas de Wall Street estão desconfiados, alertando que o rali nas ações de tecnologia parece exagerado, com valuations igualmente exagerados e apenas um punhado de grandes empresas como Apple (AAPL), Microsoft (MSFT) e Nvidia (NVDA) fornecendo força. As ações estão saindo um pouco da fervura, com o índice S&P 500 registrando sua pior semana desde março.
No entanto os gestores esperam que 2023 termine com as bolsas em alta, depois que um tumultuado 2022 levou o Nasdaq e o S&P 500 às suas maiores baixas anuais desde 2008.
O S&P 500 ganhou 13% este ano, ajudando-o a recuperar toda a queda desde que o Fed iniciou seu ciclo de alta de juros em março de 2022. O indicador também subiu 22% em relação à mínima de fechamento em 12 de outubro, ficando acima da limiar do que é considerado um mercado em alta.
Esse avanço mostra que, embora os meses de outubro possam causar medo em Wall Street por causa de quedas anteriores do mercado, o mês na verdade está fazendo jus agora a uma reputação de bear market killer.
É claro que as ações superaram em muito as expectativas de Wall Street para 2023. No início do ano, os estrategistas previram que o S&P 500 ficaria estável este ano. Agora eles entram no segundo semestre prevendo que terminará o ano cerca de 6% abaixo do patamar da últimas sexta-feira. .
Céticos como Mike Wilson, do Morgan Stanley, e Marko Kolanovic, do JPMorgan Chase, preveem que a última alta nas ações terá vida curta, em parte porque o Fed está sinalizando mais aperto. Mas outros estrategistas estão começando a se destacar, como Savita Subramanian, do Bank of America Corp., que diz que as preocupações com as big techs conduzirem unicamente o rali são exageradas.
Uma fonte de segurança para os otimistas é a ampliação da liderança no mercado para setores além da tecnologia. Os grandes perdedores do S&P 500 do ano passado, de tecnologia a ações de consumo, tiveram agora saltos de dois dígitos.
Embora haja preocupação de que o avanço tenha sido muito estreito, outros grupos ligados à saúde da economia, incluindo os setores industrial e de materiais, aderiram ao rali em junho. Isso ajudou a aumentar a confiança, já que os grupos cíclicos tendem a ter desempenho superior nos estágios iniciais dos momentos em que os mercados estão em alta.
Claramente, os investidores têm muito o que digerir enquanto ponderam o que está por vir. Eles, no entanto, têm uma histórico encorajador: um primeiro semestre forte para o S&P 500 normalmente leva a outra corrida forte nos seis meses seguintes, de acordo com dados compilados pela Bloomberg.
Desde o início dos anos 1950, quando o índice subiu mais de 10% até junho, ele subiu em média 10% no segundo semestre, de acordo com Ryan Detrick, estrategista-chefe de mercado do Carson Group.
Veja cinco gráficos sobre o rali atual
1) Retorno do S&P 500 por setor em 2023
2) Retorno do S&P 500 nos anos em que o índice subiu pelo 10% até junho
3) O S&P 500 subiu mais de 20% desde outubro de 2022
4) O Nasdaq está prestes a fechar seu melhor primeiro semestre
5) O S&P 500 tem surpreendido as previsões dos analistas
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