Bloomberg — Quando se trata da Tesla e da inteligência artificial (IA), poucos estão na mesma página que Cathie Wood.
De acordo com a CEO da ARK Investment Management, a empresa de carros elétricos de Elon Musk é o maior player de IA no mercado , o que deve ajudar o preço de suas ações subir dos atuais US$ 225 para cerca de US$ 2.000 em 2027. Mas, para a maioria dos analistas em Wall Street, esse potencial já está incorporado no valuation considerado inflado da empresa.
“Se você observar como outras empresas do setor são precificadas e comparar isso com o prêmio na avaliação da Tesla (TSLA), esse delta mostra que a oportunidade de IA já está precificada”, disse Catherine Faddis, gestora sênior de portfólio da Fernwood Investment Management, em entrevista. “E não é como se a General Motors (GM) ou a Ford (F) não estivessem fazendo carros elétricos, então isso torna a diferença de valuation ainda mais gritante.”
Enquanto a Tesla desenvolve o que é indiscutivelmente um dos projetos de IA mais ambiciosos - carros que podem dirigir sozinhos -, o alto prêmio no valuation da ação deixa pouco espaço para investidores que estão tentando entrar no andar inicial dessa nova tecnologia emergente.
Depois de um rali de 82% no acumulado do ano, as ações da Tesla foram negociadas a cerca de 61 vezes os ganhos futuros (P/L) no fechamento de quarta-feira (7), em comparação com os múltiplos de um dígito das robustas montadoras General Motors, Ford e até da atual queridinha da IA, a Nvidia (NVDA), que é negociada a “apenas” 42 vezes.
Na verdade, o próprio CEO da Tesla, Elon Musk, sugeriu no ano passado – muito antes da atual corrida pela IA – que o valor da empresa dependia quase totalmente de ela decifrar o código para garantir a direção autônoma. “Essa é realmente a diferença entre Tesla valer muito dinheiro e valer basicamente zero”, disse Musk em uma entrevista em junho de 2022.
As ações, embora mais de 40% abaixo dos recordes de 2021, ainda valem juntas mais de US$ 700 bilhões, superando confortavelmente o valor de mercado combinado das seis maiores montadoras globais, todas elas também com projetos de veículos elétricos e autônomos.
A Tesla já oferece uma tecnologia de assistência ao motorista que chama de Full Self-Driving, embora a criação de um carro verdadeiramente autônomo seja um indefinição para a indústria. A Argo AI da Ford e da Volkswagen fechou no ano passado, enquanto a empolgação inicial em torno do Waymo da Alphabet (GOOG) e do Cruise da GM também diminuiu.
Dirigir um carro vs escrever um romance
“A IA da Tesla também é uma forma válida de IA. Mas, como descobrimos, é muito mais difícil dirigir um carro da 57th Street até Wall Street, em Manhattan, do que ter uma IA generativa escrevendo um romance para você”, disse Nicholas Colas, cofundador da DataTrek Research, em entrevista.
Ainda assim, à medida que mais investidores começam a prestar atenção às empresas expostas à oportunidade da IA, os que acreditam nas metas de longo prazo da Tesla dizem que essa pode ser uma das melhores apostas.
“Plataformas autônomas de táxi vão gerar de US$ 8 trilhões a US$ 10 trilhões em receita em todo o mundo, de quase zero agora”, disse Wood, da ARK, à Bloomberg TV em entrevista na semana passada.
Sua estimativa de que as ações da Tesla cheguem a US$ 2.000 até 2027 depende de a fabricante desempenhar um grande papel nesse futuro. Sem esse impulso de IA, Wood espera que a ação valha apenas cerca de US$ 400 nesse intervalo de tempo.
Wood tem alguns apoiadores, como também sugere o rali mais recente da ação. As ações da Tesla subiram pela nona sessão consecutiva na quarta-feira (7), a mais longa sequência desde janeiro de 2021.
Para Brian Mulberry, gestor de portfólio da Zacks Investment Management, os investidores ainda não aproveitam totalmente as oportunidades de IA da Tesla. Ele disse acreditar que a maior parte do valuation atual da empresa reflete apenas seu sucesso nos mercados de consumo de veículos elétricos, onde é um player dominante, e ignora outras oportunidades, incluindo IA.
No geral, “considerando o atual aumento nos nomes relacionados à IA, acreditamos que a Tesla deve aproveitar a participação na empolgação”, disse Mulberry.
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