Bloomberg — Os mercados globais se preparam para uma recuperação em cima do sentimento de alívio depois que os negociadores da Casa Branca e da Câmara concordaram com um acordo provisório no fim de semana para resolver uma crise de dívida que afetou o apetite ao risco nas últimas semanas.
O dólar americano, que se beneficiou da angústia em torno do limite legal de empréstimos, estará em foco nesta semana que começa.
A liquidez deve ser fraca com os mercados americano e inglês fechados nesta segunda-feira (29) em razão de feriados nacionais - é o Memorial Day nos EUA -, embora os contratos futuros referentes aos títulos do Tesouro dos EUA e ao índice S&P 500 sejam negociados.
Os investidores correram para a segurança nas últimas semanas, à medida que o chamado “Dia D” - o dia em que o Tesouro esperava que não fosse capaz de cumprir todas as suas obrigações - se aproximava rapidamente. O presidente da Câmara, Kevin McCarthy, disse que conversará com o presidente Joe Biden novamente neste domingo (28) e alinhará o projeto de lei para votação na quarta-feira (31).
“Os mercados devem respirar aliviados, com o dólar provavelmente enfraquecendo um pouco quando o imbróglio do teto da dívida for finalmente resolvido”, disse Chang Wei Liang, estrategista do DBS Group Holdings em Cingapura.
“O acordo parece bem equilibrado entre a redução de gastos sem comprometer o crescimento e provavelmente será um pequeno ponto positivo para os títulos do Tesouro dos EUA.”
Um tanto ironicamente, a perspectiva de um calote dos EUA tem sido uma benção para o dólar, com a moeda dos EUA avançando contra todos os seus pares do Grupo dos 10 neste mês.
O desempenho superior da moeda americana - superando até mesmo o tradicional porto-seguro que é o iene, que caiu para cotações mínimas de seis meses, passando de 140 por dólar na semana passada - reflete a posição única dos EUA no centro do sistema financeiro global.
Mesmo quando o país está flertando com a inadimplência, os investidores têm pouca escolha a não ser recorrer a ativos denominados em dólares, como títulos do Tesouro, para proteção.
Uma pesquisa da MLIV Pulse no início deste mês mostrou que a dívida dos EUA perde apenas para o ouro como o ativo mais popular para comprar no caso de inadimplência.
Os investidores do mercado do Tesouro americano permaneceram otimistas sobre as perspectivas de um acordo de dívida, com os negociadores de swap agora precificando um aumento de cerca de um quarto de ponto na taxa nas próximas duas reuniões de política monetária do Federal Reserve, o que implica que o banco central será capaz de manter sua foco no combate à inflação.
Os custos de semanas de disputas políticas sobre o teto da dívida já cobraram seu preço.
O Tesouro dos EUA pagou US$ 80 milhões a mais para emitir notas após alertas anteriores de Janet Yellen, a secretária do Tesouro, sobre a falta de dinheiro.
Enquanto isso, observadores de Wall Street dizem que uma pressão subsequente do governo para reabastecer seus cofres após um acordo drenará rapidamente a liquidez do sistema bancário.
Isso significará ainda mais pressão sobre os bancos americanos após meses de turbulência. Um “dilúvio” de oferta de títulos poderia ser outro impulso para o dólar, de acordo com Bipan Rai, chefe de estratégia de câmbio do Canadian Imperial Bank of Commerce.
“Estamos nos tornando mais sensíveis à visão de que a força do dólar pode ser persistente devido ao dilúvio de oferta de títulos assim que as coisas se acalmarem e o que isso significaria para a liquidez do sistema financeiro”, escreveu Rai em nota aos clientes na semana passada.
- Com a colaboração de Ruth Carson.
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