Bloomberg — A fortuna do investidor norte-americano Carl Icahn despencou mais de US$ 10 bilhões na terça-feira, depois que o vendedor a descoberto Hindenburg Research o acusou de usar uma estrutura econômica “tipo Ponzi” em sua empresa de investimentos.
As ações da Icahn Enterprises L.P., sua sociedade anônima de capital aberto que opera como uma holding, caíram 20% - a maior queda já registrada - eliminando US$ 3,1 bilhões da fortuna do investidor ativista. Hindenburg, cuja estratégia é lucrar com a aposta na queda de ações, também detalhou o empréstimo de margem do investidor garantido por sua participação na empresa, que anteriormente não era contabilizado no Bloomberg Billonaire Index. Isso subtraiu outros US$ 7,3 bilhões do valor do patrimônio líquido.
No total, a fortuna de Icahn caiu em 41%, um valor sem precedentes, para US$ 14,6 bilhões, de acordo com o índice de riqueza, fazendo-o cair da 58ª pessoa mais rica do mundo para a 119ª.
Icahn, 87 anos, é o mais recente bilionário a ser alvo de Hindenburg este ano, depois que o vendedor a descoberto de Nova York foi atrás de Gautam Adani, da Índia, e Jack Dorsey, da Block Inc. Ele possui mais de 85% das participações da Icahn Enterprises por meio de várias entidades, o que constitui a maior parte de sua fortuna.
Hindenburg disse que a empresa, com investimentos em fundos administrados por Icahn e controle de participações em companhias dos setores de energia, automotivo, alimentício e outros, foi excessivamente alavancada e negociada com um prêmio extremo em relação ao seu valor líquido de ativos. Também questionou como a empresa avaliava alguns de seus investimentos.
Em um comunicado, Icahn chamou o relatório de “autosserviço” e “destinado exclusivamente a gerar lucros sobre a posição vendida da Hindenburg”.
Icahn aumentou sua participação na Icahn Enterprises ao receber dividendos na forma de unidades adicionais. Antes da queda de terça-feira, sua participação valia US$ 15,7 bilhões, acima dos US$ 8,4 bilhões em 2017, mesmo com o valor de suas ações caindo 4,9%.
Outros detentores de unidades receberam seus dividendos em dinheiro, tornando a empresa atraente para os investidores de varejo, disse Hindenburg. Isso só foi possível devido à decisão de Icahn de receber seu pagamento em unidades, já que a empresa estava negociando consistentemente com fluxos de caixa negativos, disse o vendedor a descoberto.
Icahn começou a reportar um empréstimo com margem garantida para sua participação na empresa a partir de 2021, em um momento em que tinha cerca de 65% de suas ações penhoradas. Ele aumentou o número no ano passado e, em fevereiro, tinha mais de 181 milhões de ações no valor de US$ 9,2 bilhões como garantia do empréstimo, de acordo com o relatório anual da empresa de 2022.
Os empréstimos de margem envolvem uma concessão garantida pelo valor das ações subjacentes. Se o preço das ações cair, os credores podem exigir garantias adicionais ou o pagamento do empréstimo, e têm a capacidade de confiscar e vender as ações se o tomador do empréstimo não o fizer.
Hindenburg criticou Icahn por não ter divulgado quanto ele havia tomado emprestado, a taxa de juros ou o índice de manutenção do empréstimo em relação ao valor associado ao empréstimo de margem.
Em seu relatório anual, a Icahn Enterprises afirmou: “O Sr. Icahn informou que ele e suas afiliadas têm ativos adicionais suficientes para satisfazer quaisquer obrigações decorrentes desses empréstimos sem recorrer às unidades depositárias, que ele não tem necessidade ou intenção de permitir a execução de tais garantias e que está em dia com todos os pagamentos de principal e juros relativos aos empréstimos”.
O segundo maior ativo de Icahn são as participações em seus fundos de investimento, que ele usa para fazer apostas ativistas. A Icahn Enterprises, Carl Icahn e seu filho Brett são os únicos investidores nos fundos.
No final do ano passado, Icahn tinha US$ 4,9 bilhões investidos. Hindenburg estimou que o fundo poderia perder cerca de 17% este ano, com base em uma estimativa do desempenho de suas posições compradas e vendidas.
Os ataques de Hindenburg às empresas de Adani e Dorsey levaram a quedas em suas fortunas este ano de US$ 58 bilhões e US$ 500 milhões, respectivamente.
--Com a colaboração de Jack Witzig.
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