Bloomberg — Investidores em todo o mundo estão procurando maneiras de vencer uma recessão iminente nos Estados Unidos e se voltando para ações defensivas, investimento em valor e observando atentamente o mestre em escolher ativos em momentos difíceis: Warren Buffett.
Profissionais de finanças e investidores de varejo consideram que as ações da Berkshire Hathaway (BRK) terão desempenho superior ao do mercado americano, segundo a última pesquisa da Markets Live Pulse.
Mais da metade dos 352 entrevistados estão confiantes de que os retornos da empresa nos próximos cinco anos superarão o índice S&P 500. O retumbante voto de confiança ocorre antes da reunião de acionistas da Berkshire nesta semana, um encontro anual que se tornou mais conhecido como o “Woodstock dos Capitalistas”.
Os participantes da pesquisa estão mantendo a fé na lendária proeza de investimento e performance de Buffett, já que os economistas atribuem uma chance de 65% de que os EUA entrarão em recessão no próximo ano, ostensivamente um momento em que sua disciplina de valor brilhará.
Os retornos daqui para frente estão pesando muito na mente dos investidores, com o Federal Reserve buscando aumentar as taxas, talvez pela última vez no ciclo atual, nesta quarta (3). Os entrevistados acreditam que as ações defensivas terão um desempenho melhor do que os nomes da tecnologia nos próximos meses — uma convicção que seria um bom presságio para a Berkshire, visto que Buffett provavelmente evitará a última categoria devido às altas avaliações recentes.
A tecnologia teve um mês de março muito forte, pois os investidores perceberam muitas empresas do setor como um porto seguro em meio aos temores de contágio bancário. Em abril, os tradicionais bens básicos defensivos ganharam força, com o melhor desempenho depois dos serviços de comunicação, seguidos pela energia. As ações de cuidados com a saúde também tiveram desempenho superior.
Comprar ações por menos do que elas valem — o que Buffett e seu mentor Benjamin Graham defenderam — será o maior legado do presidente da Berkshire, de acordo com 80% dos investidores, com suas famosas cartas aos acionistas emergindo em um distante segundo lugar.
Suas cartas anuais diminuíram de tamanho nos últimos anos. Buffett e seu parceiro de negócios Charlie Munger irão deliciar o público em Omaha, Nebraska, onde sem dúvida uma das questões-chave será sobre sucessão.
Os investidores avaliam que ainda existe uma espécie de “prêmio Buffett” refletido no preço das ações do conglomerado, com quase dois terços dos entrevistados atrelando esse rendimento extra em até 10%. A história diz que a fé não é equivocada: as ações da Berkshire retornaram 9,5% anuais compostos desde a virada do milênio, superando o retorno de 6,5% do S&P.
Procurando aumentar os retornos da Berkshire, Buffett recentemente visitou o Japão. Muitos investidores concordam com Buffett que as ações japonesas oferecem valor, com 50% dos entrevistados dizendo que superarão as ações dos EUA. As ações japonesas oferecem um rendimento de ganhos prospectivos de 5,8%, em comparação com cerca de 5,3% do S&P.
As ações japonesas desfrutam de baixos custos de empréstimos graças à política de controle da curva de rendimentos do Banco do Japão. As ações dos EUA enfrentam pelo menos mais um aumento nas taxas de juros, com o Federal Reserve devendo nesta semana aumentar os custos de empréstimos em 25 pontos-base, para uma faixa de 5% a 5,25% - um nível não visto desde 2007.
Dinheiro em caixa
Outra questão que provavelmente surgirá na reunião desta semana é sobre a enorme pilha de dinheiro da Berkshire.
O “baú de guerra”, que totalizou quase US$ 130 bilhões no ano passado, é suficiente para comprar a maioria das empresas do S&P 500 individualmente — ou mesmo uma combinação delas — em dinheiro.
A capitalização de mercado ainda elevada do S&P em relação ao tamanho da economia dos EUA provavelmente é uma das razões pelas quais esse dinheiro não foi aplicado em tamanho — e até que essa proporção diminua de forma persuasiva, Buffett e seus gestores podem relutar em investir de forma ampla.
O próprio Buffett admitiu que o tamanho da Berkshire pode representar um empecilho para seu desempenho, mas os entrevistados na pesquisa MLIV Pulse não parecem estar perdendo o sono nessa frente.
Quando questionados sobre sua guloseima favorita entre as oferecidas pelas empresas de Buffett, cerca de 30% escolheram a Coca-Cola, que Buffett bebe cinco vezes ao dia. No entanto um bom número achou que nenhuma das escolhas era uma escolha saudável.
Os entrevistados do MLIV Pulse parecem estar dizendo: ainda acreditamos no gênio investidor de Buffett e Munger depois de todas essas décadas, mas não tanto em seus estilos de vida dietéticos.
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