Bloomberg Línea — Uma mudança nas perspectivas para o preço do minério de ferro devido aos desafios persistentes do lado da oferta levou a Vale (VALE3) a perder o posto de top pick da equipe de analistas do Santander (SANB11) no setor de commodities.
Embora as ações da companhia permaneçam com recomendação outperform (acima da média do mercado, equivalente a compra) e os analistas sigam avaliando os papéis como sendo negociados a múltiplos atrativos, a preferência mudou e agora é pelo cobre em detrimento do minério de ferro.
Em relatório divulgado nesta terça-feira (18), os analistas Rafael Barcellos e Arthur Biscuola escrevem que, apesar de ambos os mercados - de minério de ferro e de cobre - possam permanecer apertados (com riscos limitados de queda), a expectativa é a de que os preços do cobre sejam mais beneficiados por uma retomada da atividade chinesa.
Isso porque o governo chinês deve anunciar em breve um teto para a produção de aço em 2023, enquanto o país enfrenta uma lenta recuperação pós-pandemia.
O plano ameaça as expectativas de que o retorno da demanda chinesa sustentaria uma forte recuperação dos preços do minério.
O preço da commodity já foi contido pela atuação do governo chinês, incluindo conversas das autoridades com operadores de mercado sobre acumulação de estoques no mês passado e alertas a corretoras de que não exagerassem deliberadamente as condições de mercado.
O time de análise do banco chama a atenção ainda para o fato de que o cobre captura as tendências da “velha” e da “nova economia”, com tecnologias verdes já representando 8% da demanda global de cobre, segundo o Santander.
A própria Vale estuda a aquisição de projetos de exploração de cobre no Peru, como revelado pela Bloomberg News nesta segunda-feira.
Com isso, as ações da latina Southern Copper Corp (SCCO), cujas ações são listadas na bolsa de Nova York, nos Estados Unidos, ganham a preferência do Santander no setor de commodities.
Gerdau preferida entre siderúrgicas
Entre as siderúrgicas, os analistas Rafael Barcellos e Arthur Biscuola avaliam que, embora o ímpeto de ganhos possa melhorar para as companhias do setor da América Latina no primeiro semestre, os fundamentos seguem frágeis.
“Observamos que as crescentes preocupações com a demanda representam um risco negativo para a demanda/preços do aço para 2023″, escrevem os analistas, que agora preferem Gerdau (GGBR4), diante do que consideram valuations atraentes e “presença geográfica diversificada”.
O Santander estima um preço-alvo de R$ 95 para as ações VALE3 e de R$ 35 para os papéis GGBR4 em 2023, o que implicaria potencial de alta de 22% e 34,6%, respectivamente, em relação ao fechamento de segunda-feira (17).
-- Com informações da Bloomberg News.
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