Bloomberg — A turbulência bancária e os riscos de recessão estão causando problemas para o mercado global de IPOs, mesmo depois que os investidores começaram o ano pensando que o pior da queda das ações poderia ter passado.
As empresas levantaram apenas US$ 19,7 bilhões por meio de ofertas públicas iniciais em 2023, segundo dados compilados pela Bloomberg. Isso representa uma queda de 70% em relação ao ano anterior e o menor valor desde 2019.
A queda mais acentuada foi observada nos Estados Unidos, onde apenas US$ 3,2 bilhões foram levantados. A atividade moderada segue a mesma do ano passado, quando a alta inflação e os aumentos agressivos dos juros pelos bancos centrais minaram o apetite por risco dos investidores.
Uma forte recuperação das ações no início de 2023, impulsionada pelo otimismo sobre o fim da política de covid zero da China e aumentos menores de juros, fracassou e frustrou as esperanças de uma reabertura do mercado de IPO.
Problemas no setor bancário após o colapso de alguns bancos de médio porte nos EUA e as dificuldades do Credit Suisse (CS) aumentaram a incerteza sobre a trajetória das taxas de juros, enquanto o Federal Reserve (Fed) dos EUA trabalha para conter a inflação e evitar mais problemas.
“As taxas são a questão número um, e há um debate sobre quanto tempo vai durar o aperto ou qual será a direção e a velocidade dele”, disse Udhay Furtado, codiretor de ECM, Ásia-Pacífico do Citigroup (C).
“Há uma série de coisas que as pessoas precisam ver, incluindo a direção do banco central, para determinar se é o segundo, terceiro ou quarto trimestre”, disse ele, referindo-se a quando a janela do IPO pode reabrir. “Neste ponto, parece que vai ser um back-end.”
A estabilidade de que os IPOs precisam está faltando, com um medidor de volatilidade subindo bem acima de 20 em março, após o colapso do Silicon Valley Bank (SVB) e de outros bancos regionais dos EUA. E há sinais de que os problemas bancários estão afetando os planos de abertura de capital das empresas.
Negócios em modo de espera
O Oldenburgische Landesbank AG, um banco alemão apoiado por private equity, interrompeu os trabalhos de um IPO planejado que deveria ocorrer já em maio devido às preocupações dos investidores com a saúde do sistema bancário global, informou a Bloomberg News.
“Ainda há tanta incerteza sobre o que vai acontecer no final deste ano que acho que está realmente deixando os investidores bastante nervosos”, disse Stephanie Niven, gestor de ações sustentáveis globais da Ninety One. “Este parece um momento desconfortável para colocar capital em negócios que não conhecemos.”
O único ponto positivo na atividade dos mercados de capitais tem sido a venda de ações em empresas listadas. As ofertas secundárias (follow-ons) alcançaram US$ 76 bilhões este ano, um aumento de 48% em relação ao ano anterior, mostram os dados. Isso inclui uma negociação em bloco no Japan Post Bank que pode arrecadar até 1,3 trilhão de ienes (US$ 9,9 bilhões), a maior venda desse tipo em quase dois anos.
Acionistas e empresas foram rápidos em vender ações para aproveitar o rali da renda variável no início do ano e garantir financiamento em um ambiente de taxas crescentes.
O custo mais alto da dívida também significa que algumas empresas estão desfazendo participações para liberar capital para amortizações de dívidas e outras necessidades de financiamento.
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