Bloomberg — No centro de Nashville, o chef Matt Farley está criando problemas para o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell.
Acme Feed and Seed, o restaurante e honky tonk que ele administra na principal rua de música ao vivo, tem aumentado os preços de tudo, desde frango frito a costelas. Há duas grandes razões. Os suprimentos de comida estão muito mais caros – a carne de porco custa duas vezes e meia do que custava, por exemplo. Mais preocupante para o Fed, o mesmo acontece com os trabalhadores.
Farley está tendo que pagar US$ 17 por hora, comparado aos US$ 12 antes do início da pandemia, para contratar lavadores de pratos em uma cidade onde o desemprego era de apenas 2,3% em dezembro. Um cozinheiro de linha agora ganha mais de US$ 20, em comparação com US$ 14 em 2019.
Essa é a preocupação de Powell e seus colegas, sentados a cerca de 965 quilômetros de distância, em Washington, e tentando decidir quanto mais devem aumentar as taxas de juros para domar a inflação. O que Farley descreve aproxima-se desconfortavelmente do que é conhecido na linguagem dos economistas como uma espiral de preços e salários – exatamente o que o Fed está determinado a evitar, a qualquer custo.
Como isso funciona: os preços sobem, então os trabalhadores querem salários mais altos para preservar seus padrões de vida, então as empresas aumentam ainda mais os preços para compensar seus salários maiores.
À espera de novos dados
Ainda não está acontecendo e pode nunca acontecer, dizem os banqueiros centrais dos EUA. Mesmo assim, eles estão monitorando de perto o que ficou conhecido como “inflação supercore” - preços em setores de serviços, de restaurantes a produtos de limpeza - em parte porque os salários são um elemento importante no cálculo de custos para essas empresas. À medida que os preços de bens e commodities diminuem, a luta contra a inflação agora se concentra nos trabalhadores que buscam mais salários para acompanhar o custo de vida.
O Fed já aumentou sua taxa de juros em 4,5 pontos percentuais no ano passado, o aumento mais acentuado em décadas. Mas cada medida de supercore mostra que ainda está esquentando demais. Os mercados agora esperam pelo menos mais 75 pontos-base de aumentos do Fed este ano, o que levaria o topo de sua meta para 5,5%.
“Achamos que precisaremos fazer mais aumentos nas taxas”, disse Powell este mês. “O mercado de trabalho é extraordinariamente forte.”
As autoridades do Fed realizarão sua próxima reunião de taxas em 21 e 22 de março. Antes disso, eles obterão mais dados sobre a inflação e o mercado de trabalho – a partir de sexta-feira, quando o índice de preços de gastos de consumo pessoal de janeiro, outro medidor do Fed, deve ser divulgado. Os economistas estimam que provavelmente mudou de lado.
Gastos robustos do consumidor em serviços são uma das razões pelas quais as empresas têm conseguido cobrar mais.
Pressão dos preços
Nicole Patterson diz que aumentou os preços de sua empresa de limpeza doméstica e de escritórios em Summerville, Geórgia, em pelo menos 10% desde o início da pandemia em 2020, à medida que o custo dos produtos de limpeza e da gasolina aumentou - e ela pode ter que aumentá-los um pouco mais neste ano.
Os pedidos ainda estão no teto. “Sempre estive bastante ocupada, mas nos últimos dois anos houve um grande número de pessoas me ligando”, diz ela. “Tem sido sem parar.”
A demanda persistente também permite que os empregadores de serviços ofereçam mais empregos e melhores salários. Enquanto as empresas de alguns setores, como o de tecnologia, estão demitindo trabalhadores, as empresas do setor de serviços estão à margem, prontas para contratar.
Jared Reeves, dono da Certified Clean Care, uma empresa de limpeza de carpetes em Watkinsville, Geórgia, aumentou os preços de uma lavagem de tapetes neste mês. Ele agora cobra US$ 3 por metro quadrado por um tapete sintético, acima dos US$ 2 anteriores - em parte para compensar salários mais altos e mais benefícios para sua equipe.
“Tudo custa mais”, diz Reeves. “É do jeito que é.” Ele vê o mercado desacelerando um pouco, no entanto. Os preços mais altos estão cobrando seu preço e “as pessoas definitivamente começaram a segurar seu dinheiro de maneira um pouco diferente”.
‘Um pouco mais normal’
Existem alguns sinais nascentes de que as pressões salariais também podem estar diminuindo um pouco – o que seria uma notícia bem-vinda no Fed.
Uma medida das taxas de pagamento nas indústrias de serviços supercore, elaborada pelo Conselho de Assessores Econômicos da Casa Branca, mostra que os ganhos médios por hora estavam subindo a um ritmo anual de cerca de 4,5% a 5% no final de dezembro - abaixo dos picos de cerca de 7% a 8% no início do ano passado.
De volta a Nashville, o chef Farley vê algumas evidências de que os aumentos salariais estão diminuindo – em uma indústria onde ele considera que os trabalhadores têm sido historicamente mal pagos – e o mercado de trabalho pode não estar tão apertado quanto antes. Ele está vendo salários no Indeed.com, para empregos como chef de cozinha, que não são tão altos quanto ele esperava. Quando ele anuncia empregos em seu próprio negócio, “durante um ano e meio publicamos um anúncio e obtemos um ovo de ganso para os candidatos – nada”, diz ele. Agora eles estão voltando para dentro.
“Talvez seja apenas uma ilusão minha”, diz ele. “Mas acho que está voltando um pouco mais ao normal.”
Veja mais em Bloomberg.com
Leia também:
As perguntas que o mercado espera que Buffett responda na sua carta anual
© 2023 Bloomberg LP
