Bloomberg — Os investidores em ações que se tornaram muito otimistas sobre as perspectivas econômicas estão se decepcionando, de acordo com analistas do JPMorgan (JPM).
Na avaliação da equipe de análise liderada por Mislav Matejka, depois de uma agressiva campanha de aperto do Federal Reserve é muito cedo para dizer que uma recessão está fora de questão, principalmente porque o impacto da política monetária na economia pode demorar de um a dois anos.
Segundo o time do JPMorgan, é provável que o banco central americano gire apenas em resposta a um cenário macroeconômico muito mais negativo do que os mercados estão esperando atualmente.
“Historicamente, as ações normalmente não chegam ao piso antes que o Fed avance com o corte, e nunca vimos uma mínima antes mesmo de o Fed parar de subir”, escreveram os estrategistas em nota divulgada nesta segunda-feira (20). “O estrago já foi feito e as consequências provavelmente ainda estão à nossa frente.”
As ações globais se recuperaram este ano com as esperanças de um pivô do Fed, a reabertura da China e o abrandamento da crise energética da Europa.
Mas os sinais de que a inflação continua sendo um problema persistente nos Estados Unidos estão começando a aparecer mais uma vez, pesando sobre os mercados. Comentários de funcionários do Fed agressivos também provocaram temores de que as taxas dos EUA possam atingir um pico mais alto do que o esperado anteriormente.
O primeiro trimestre provavelmente vai marcar o ponto mais alto para as ações este ano, disse Matejka, que ficou cauteloso com as perspectivas para as ações no final do ano passado, depois de permanecer positivo durante grande parte de 2022.
Sua equipe espera que o rali desapareça em meio a sinais de alerta de indicadores monetários importantes, como a curva de juros invertida e a oferta de dinheiro em queda na Europa e nos EUA.
Os estrategistas do JPMorgan não estão sozinhos em sua perspectiva pessimista. Michael Wilson, do Morgan Stanley (MS) – classificado como o número 1 na pesquisa de Investidores Institucionais do ano passado, quando previu corretamente a liquidação das ações – disse que o rali da queda dos mercados “se transformou em um frenesi especulativo baseado em uma pausa / pivô do Fed que não está chegando”.
E na semana passada, estrategistas do Bank of America (BAC) liderados por Michael Hartnett disseram que a chegada tardia de uma recessão nos EUA pesará sobre as ações na segunda metade do ano.
Nesta segunda-feira (20), os estrategistas do Citigroup (C), liderados por Robert Buckland, também disseram que não estão mais perseguindo o índice MSCI All Country World Index (que reflete o desempenho de 3 mil ações em 48 países), pois ele já está sendo negociado acima do preço-alvo estimado por eles.
Eles também disseram preferem ações de petróleo a tecnologia, que dispararam até agora em 2023.
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