Bloomberg — O mercado acionário dos Estados Unidos pode encerrar seu pior ano desde a crise financeira global e, de acordo com Michael Wilson, estrategista do Morgan Stanley (MS), os lucros corporativos tendem a seguir pelo mesmo caminho.
Um recuo iminente nos resultados das empresas “por si só pode ser semelhante ao que ocorreu em 2008/2009”, disse Wilson. Isso poderia levar a uma nova mínima dos índices acionários “muito pior do que a maioria dos investidores espera”, escreveu em nota.
“Nosso conselho: não assuma que o mercado está precificando esse tipo de resultado até que realmente aconteça”
Michael Wilson, estrategista do Morgan Stanley
O estrategista – que normalmente tem uma visão baixista para a renda variável e previu a queda deste ano – disse que, embora a inflação tenha começado a desacelerar em relação às máximas históricas, os sinais recentes de enfraquecimento da economia dos EUA são preocupantes.
A equipe do Morgan Stanley está agora mais inclinada à sua previsão baixista para os lucros corporativos de US$ 180 por ação em 2023, ante expectativas de analistas de US$ 231.
Isso, combinado com o fato de que o atual prêmio de risco das ações é menor do que em agosto de 2008 – embora os “valuations” sejam mais altos –, pode levar o S&P 500 a cair para até 3.000 pontos no próximo ano, disseram, o que implicaria queda de 22% em relação ao fechamento de sexta-feira (16).
Wilson, contudo, não prevê risco financeiro sistêmico nem sinais de dificuldades no mercado imobiliário e, portanto, não espera uma queda de 50% para as bolsas, como em 2008.
Um rali de dois meses dos índices acionários nos EUA perdeu força – mantendo o S&P 500 na rota de sua maior baixa anual desde 2008 – na esteira da determinação do Federal Reserve e do Banco Central Europeu de apertar a política monetária.
Na semana passada, as bolsas americanas não conseguiram superar a queda técnica dominante desde o início do ano, que pôs fim aos últimos três ralis do mercado. Estrategistas do Goldman Sachs (GS) também alertaram sobre o risco para as margens de lucro no próximo ano, já que a inflação continua elevada.
Entre os setores, Wilson disse que está “overweight” (acima da média do mercado; posição equivalente a compra) em saúde, produtos básicos e serviços públicos e “underweight” (abaixo da média do mercado; posição equivalente a venda) em ações discricionárias e de hardware de tecnologia.
-- Com a colaboração de Farah Elbahrawy e Michael Msika.
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