Bloomberg — Depois de queda acentuada neste ano com a alta das taxas de juros, ações de tecnologia dos Estados Unidos podem voltar a contar com ventos a favor em 2023, de acordo com pesquisa da Bloomberg News com 134 gestoras de fundos, realizada entre 29 de novembro e 7 de dezembro.
Mais da metade dos entrevistados disseram que comprariam ações do setor.
Os que estão a favor de compras avaliam que os ativos estão relativamente baratos, apesar do rali recente, ao mesmo tempo em que se espera que os rendimentos dos títulos caiam no próximo ano.
Mas o sentimento está mudando de uma abordagem ampla de “comprar ações de crescimento” de forma abrangente: muitos gestores sugerem ser muito seletivos ao voltar ao segmento, colocando dinheiro apenas nas empresas que estabeleceram modelos de negócios e finanças resilientes.
Visão geral para renda variável
Algumas das maiores gestoras mundo preveem que as ações em geral terão ganhos abaixo de dois dígitos no próximo ano e que o caminho para uma recuperação não será uma linha reta.
Em meio ao otimismo recente de que a inflação atingiu o pico, 71% dos entrevistados na pesquisa da Bloomberg News esperam que as ações subam, contra 19% que prevêem quedas.
No ano passado, uma pesquisa semelhante previu que o aperto agressivo da política dos bancos centrais seria a maior ameaça às ações em 2022.
Ganho modesto
Aqueles que esperam que as ações globais subam veem um ganho médio de 10% para 2023. Isso está de acordo com o retorno histórico médio do MSCI All-Country World Index, mas parece modesto, considerando as recuperações anteriores, como 2009 ou 2019, onde as ações ganharam mais de 30% e 20% respectivamente.
Os investidores permanecem cautelosos no início do ano e preveem que os ganhos do mercado de ações serão desviados para o segundo semestre de 2023. Quando se trata de setores específicos, os entrevistados geralmente favorecem empresas que podem defender os ganhos durante uma desaceleração econômica. Pagadores de dividendos e ações de seguros, saúde e baixa volatilidade estavam entre suas escolhas.
Maiores riscos
As maiores ameaças a uma possível recuperação estão de certa forma interligadas, com uma inflação teimosamente alta ou uma recessão profunda no topo da lista de observação dos investidores, citada por 48% e 45% dos participantes, respectivamente.
Pistas sobre o caminho a seguir podem surgir já na próxima semana, quando um frenesi de riscos principais aguarda os investidores, incluindo dados de preços ao consumidor dos EUA para novembro, bem como decisões de taxas e comentários do Federal Reserve e do Banco Central Europeu.
Oportunidade da China
Cerca de 60% dos investidores estão otimistas com a China, principalmente à medida que ela se afasta do Covid zero. Uma queda no início deste ano colocou as avaliações bem abaixo da média de 20 anos, tornando-as mais atraentes em comparação com seus pares americanos ou europeus.
Os riscos políticos e regulatórios são grandes demais para aqueles que aconselham ficar longe da região. E, da mesma forma que as grandes empresas de tecnologia, os touros sugerem ser muito seletivos quando se trata de escolher ações.
Catalisadores
Para gestores de fundos, melhores notícias sobre inflação e crescimento podem ser catalisadores para um desempenho mais forte. Quase 70% dos entrevistados disseram que eles eram os principais potenciais fatores positivos. Eles também citaram uma reabertura total da China e um cessar-fogo na Ucrânia como gatilhos positivos.
A ênfase na inflação e no crescimento como elementos decisivos está de acordo com as conclusões da última pesquisa com gestores de fundos do Bank of America Corp. Ele mostrou que as expectativas de recessão estavam no nível mais alto desde abril de 2020, enquanto um cenário de “estagflação” de baixo crescimento e alta inflação era “esmagadoramente” a visão de consenso.
Visão contrária
A visão construtiva dos gestores de dinheiro está em desacordo com o que Wall Street está prevendo. Em pesquisas separadas da Bloomberg News com estrategistas, são previstos ganhos de menos de 2% para a Europa e de míseros 1% para o mercado de ações dos EUA.
A política monetária agressiva dos bancos centrais, levando a um enfraquecimento do ímpeto de crescimento global no primeiro semestre de 2023, é um dos principais argumentos citados pelos estrategistas para antecipar um mercado de ações essencialmente estável no próximo ano. No entanto, eles preveem que o impacto nas ações será parcialmente compensado por um declínio nos rendimentos reais dos títulos.
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