Bloomberg — O economista e veterano de Wall Street Mohamed El-Erian vê a montanha-russa recente nos mercados financeiros, incluindo a queda das bolsas na sexta-feira após a divulgação do relatório de empregos dos EUA, como outra lição para o presidente Jerome Powell e seus colegas do Federal Reserve.
“Mais uma vez, a comunicação do Fed contribuiu para uma volatilidade indevida nos mercados”, disse o presidente do Gramercy Funds e colunista da Bloomberg Opinion na Bloomberg Television.
“Embora o presidente Powell tenha se esforçado para ser equilibrado, ele não recuou de forma alguma contra o que já era uma recuperação significativa nos mercados. Enquanto ele dizia outras coisas, inclusive alertando sobre a inflação, ele não percebia onde estavam os aspectos técnicos desse mercado. Ele não percebeu os aspectos comportamentais. E é por isso que você teve essa reação exagerada”, afirmou El-Erian.
Rick Rieder, diretor de investimentos para renda fixa global da BlackRock Financial Management, também disse na Bloomberg Television que os mercados “ficaram um pouco zelosos demais”. Ele aconselha os investidores a “ficar à vontade” em partes do mercado de crédito com títulos altamente cotados de vencimento relativamente curto, rendendo 5% a 6%, mas para “ter cuidado ao descer a pilha de crédito, descer a pilha de capital até o patrimônio”.
As ações caíram na sexta-feira e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de dois anos - que são mais sensíveis a movimentos iminentes da taxa do Fed - subiram para quase 4,4%, com a visão de que o Fed continuará apertando, mesmo que isso signifique uma recessão no futuro.
Os operadores aumentaram suas apostas sobre onde a taxa do Fed atingirá o pico no próximo ano em mais de 10 pontos básicos, para 4,97%. Isso é de um benchmark atual entre 3,75% e 4%.
El-Erian disse esperar que o banco central “nos guie para acima de 5%”. Segundo ele, o Fed “tem que ter muito cuidado com o que comunica” para reduzir a volatilidade enquanto caminha na linha entre deter a inflação mais rápida em décadas e impedir que a economia se contraia.
Rieder concordou que “eles precisam chegar a cerca de 5″, acrescentando que “a volatilidade da taxa é a grande dinâmica. Se isso se estabilizar, não acho que isso signifique grandes altas nas taxas. Significa mais estabilidade depois de um ano incrivelmente tumultuado”.
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