Bloomberg — Aos investidores de longo prazo em bolsa e renda fixa que foram atingidos pela derrocada dos mercados este ano, David Kelly, estrategista-chefe global da JPMorgan Asset Management (JPM), tem uma mensagem: é hora de voltar.
Na avaliação de Kelly, as ações americanas terão um ganho de 8% no longo prazo, dado que os preços caíram muito. Em entrevista à Bloomberg TV nesta quarta-feira (9), o executivo também disse que os títulos estão atrativos, sugerindo uma porta de entrada para alocação em renda fixa.
Nos Estados Unidos, o mercado de renda fixa sofreu uma liquidação ampla este ano, com queda de 20% nos títulos corporativos de grau de investimento, enquanto o índice S&P 500 registrou uma perda semelhante.
“Este é um momento de sobre-exposição (overweight) em ações para um investidor de longo prazo. Acho que os títulos estão de volta”, disse Kelly no programa Bloomberg Surveillance.
Outra razão para os investidores permanecerem cautelosamente otimistas pode vir na quinta-feira (10), com a divulgação dos dados mais recentes da inflação americana (CPI).
Kelly disse que o índice de preços ao consumidor dos EUA já atingiu o pico e que a inflação deverá cair gradualmente até o início de 2023 – embora isso possa não ser suficiente para os consumidores com base na divisão política do país.
Os americanos tendem a julgar a economia por suas inclinações políticas e podem errar quando o curso se inverte, disse Kelly. “Os republicanos sempre se sentem mal em relação à economia quando há um democrata na Casa Branca e vice-versa.”
Com as eleições de meio de mandato ainda sendo apuradas em todo o país, a esperança entre alguns investidores é que um eventual controle republicano do Congresso diminua a capacidade dos democratas de aprovar medidas fiscais para impulsionar a economia se ela desacelerar.
No que diz respeito à inflação, a história sugere que as ações sobem quando os preços atingem o pico, enquanto o S&P 500 entregou retornos de dois dígitos um ano depois.
“A única coisa que sabemos desta eleição é que não haverá estímulo fiscal antes de 2025, então, em algum momento, essa economia enfraquece ou entra em recessão”, disse Kelly. “O único jeito será o Federal Reserve cortar juros para estimular a economia. O impasse político significa um Fed mais dovish [favorável a juros baixos] daqui para frente.”
-- Com a colaboração de Lisa Abramowicz e Jonathan Ferro.
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