Bloomberg Línea — O movimento de consumidores nos shoppings voltou com força nos últimos meses, o que levou a Multiplan (MULT3) a registrar um lucro 87,2% maior no terceiro trimestre deste ano quando comparado ao mesmo período de 2021.
O lucro líquido consolidado registrado para o período foi de R$ 186,1 milhões, enquanto a receita líquida cresceu 41,6% entre os meses de julho e setembro, para R$ 449 milhões. A empresa atua em seis estados e no Distrito Federal, onde tem 20 empreendimentos. Entre eles estão o MorumbiShopping e o Shopping Vila Olímpia, na capital paulista, e o Barra Shopping, no Rio de Janeiro.
Para a XP Investimentos, crescimento no terceiro trimestre ocorreu porque “os principais catalisadores estão abrindo caminho para a recuperação”, o que impulsionou a operadora de shoppings. “Com os dois principais motores (vacinações e restrições comerciais mais brandas) para a recuperação já em andamento, vemos o período mais desafiador da pandemia no passado e reafirmamos nossa visão positiva para o segmento”, diz os analistas.
“Apesar dos desafios após a recente restrição do varejo físico, a performance das operadoras de shoppings tem sido resiliente e em abril todos os shoppings dos portfólios das companhias reabriram e operam agora entre 80-90% da capacidade (em relação às horas em funcionamento em 2019)”, completam.
Além disso, a XP afirma que a atividade de locação de ativos de qualidade continuou forte, impedindo um maior aumento nas taxas de vacância. “Daqui para frente, vemos o afrouxamento das restrições comerciais e as vacinações em todo o país fomentando uma recuperação mais rápida em relação ao ano passado, além de reduzir significativamente o risco de novas rodadas de lockdowns e novas restrições”, afirma o banco de investimentos.
O foco em clientes de média e alta renda também ajuda a companhia a manter o nível de crescimento, segundo a XP. A XP não prevê nenhum lançamento de novo shopping no curto prazo e recomenda a compra dos ativos da companhia, com preço-alvo de R$ 28.
A Ativa Investimentos enxerga os resultados da Multiplan como “excelentes e superando expectativas”, também recomendando a compra dos papéis, colocando o preço-alvo a R$ 27,26. “A companhia entregou vendas ainda mais fortes, aluguel mais alto, com crescimento real, taxa de ocupação elevada e queda na taxa de inadimplência, apresentando uma expansão saudável e em linha com sua estratégia. A evolução da receita de estacionamento com o fluxo de veículos cada vez maior nos leva a acreditar que a empresa continuará entregando sólidos resultados e melhorando suas vendas”, dizem os analistas.
A recomendação de compra também é mantida pela Genial Investimentos, com preço-alvo de R$ 27,26, e afirma que a Multiplan mostrou “resultados excelentes”.
“Os resultados de Multiplan continuam sendo muito positivos, com seu portfólio performando de forma superior à média dos shoppings no Brasil. Seguimos com recomendação de compra com base na expectativa de que o portfólio da companhia continue superando a média do mercado (e dos seus pares listados) em um cenário de uma economia mais lenta em 2023, além da entrada de projetos imobiliários bem-sucedidos e do valuation descontado”, diz a corretora em relatório.
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