Bloomberg — O Banco da Inglaterra (BOE, na sigla em inglês), autoridade monetária do Reino Unido, subiu as taxas de juros na maior alta em 33 anos, mas recuou contra as expectativas do mercado para a escala de aumentos futuros, alertando que seguir esse caminho levaria a uma recessão de dois anos.
O Comitê de Política Monetária (MPC, na sigla em inglês) votou por 7 a 2 para elevar as taxas em 75 pontos-base (0,75 ponto porcentual) levando o juros básico a 3% ao ano, o nível mais alto em 14 anos. Mas, em um comentário sobre os aumentos futuros, a autoridade monetária enfatizou que o pico das taxas será “mais baixo do que o precificado nos mercados financeiros”.
Permanecer no caminho indicado pelas previsões do mercado, nas quais as taxas de juros atingiriam um pico em torno de 5,25% no próximo ano, reduziria 3% do PIB e, finalmente, levaria a inflação a zero, disse o BOE. As projeções indicam que se taxas permanecem em seu nível atual de 3% a recessão será mais curta e superficial e inflação cairá para perto da meta em dois anos.
Os mercados já moderaram ligeiramente sua visão, com as expectativas mais recentes sugerindo que as taxas atingiriam um pico de 4,75%.
O tamanho do aumento de novembro “reduzirá os riscos de um aperto mais prolongado e caro mais tarde”, disse o MPC na ata da reunião.
Os dissidentes foram Swati Dhingra, que votou por um aumento de meio ponto, e Silvana Tenreyro, que preferiu 0,25 ponto. A alta 0,75 ponto era a mais esperada por investidores e economistas.
Mas, embora o BOE tenha dito que mais aumentos nas taxas podem ser necessários, potencialmente até “com força” se as pressões inflacionárias parecerem persistentes, as previsões foram um aviso claro de que as expectativas das taxas de mercado foram altas demais.
A perspectiva é de que a inflação atinja um pico de 10,9% nos próximos meses e caia para zero em 2025, mas as atas dizem que os riscos são positivos.
O BOE alertou que a economia do Reino Unido enfrenta uma “perspectiva muito desafiadora”.
O PIB cairá graças a “preços de energia mais altos e condições financeiras materialmente mais apertadas”, disse o BOE, sinalizando que os custos elevados de empréstimos afetarão famílias e empresas.
Parte desse aperto vem do caos do mercado que se seguiu ao plano fiscal fracassado da ex-primeira-ministra Liz Truss em setembro.
Isso fez com que as taxas de hipoteca disparassem para máximas de 14 anos, prejudicando as famílias que já sofrem com uma crise de custo de vida causada pelo aumento dos custos de energia e alimentos.
O banco estima que o refinanciamento da hipoteca média de £ 130.000 às taxas atuais aumentaria os pagamentos de juros anuais em £ 3.000. Cerca de 2 milhões de famílias precisarão fazer uma nova hipoteca até o final de 2023.
Sob a perspectiva central do BOE usando a trajetória da taxa de mercado, centenas de milhares de empregos são perdidos à medida que o desemprego aumenta de 3,5% para 6,4%. A inflação cai para 1,4% em dois anos, bem abaixo da meta de 2%.
Se as taxas forem congeladas em 3%, a inflação volta a cair para 2,2% em dois anos, sugerindo que mais aumentos podem ser necessários, mas depois cai para 0,8% após três anos.
Mesmo assim, o Reino Unido não escapa da recessão. O PIB contrai 1,7% no cenário de taxa constante, graças a uma recessão de duplo mergulho que vê apenas um trimestre positivo de crescimento até o final de 2023. O desemprego ainda aumenta para 5,1%.
O aumento enorme da taxa ocorre quando o BOE está enfrentando os níveis mais altos de inflação em quatro décadas, com poucos sinais de que as pressões estão diminuindo. O núcleo da inflação, que exclui os preços voláteis de energia e alimentos, está em 6,5% e os salários regulares do setor privado estão subindo em um ritmo não visto em mais de 20 anos.
O BOE também está alcançando o Federal Reserve dos EUA, que elevou as taxas em 75 pontos base em quatro reuniões consecutivas para uma faixa de 3,75% a 4%. O banco central dos EUA anulou as esperanças do mercado de um pivô ontem, sinalizando que as taxas podem se mover mais lentamente, mas para um pico acima do esperado.
O BOE enfrenta um ato de equilíbrio ainda mais difícil. Taxas mais altas ameaçam reduzir o crescimento no momento em que o governo impõe outra rodada de austeridade e aumentos de impostos.
Mais notícias em Bloomberg.com
Leia também
