Bloomberg Línea — O GPA (PCAR3), conhecido como Grupo Pão de Açúcar, acaba de anunciar ao mercado um plano concreto para segregar a operação do Grupo Éxito, da Colômbia, com o objetivo de destravar valor para os seus acionistas. O GPA, que já havia assumido estudos nesse sentido em 10 de agosto, anunciou o plano por meio de fato relevante depois do fechamento do mercado nesta segunda-feira (5).
As ações dispararam 9,72% no pregão desta segunda na B3, liderando as altas na B3, com ganhos acentuados desde a abertura das negociações - antes, portanto, do comunicado ao mercado.
Segundo o cronograma anunciado, a operação de spinoff deve ser concluída no primeiro semestre de 2023, com os detalhes da transação concretizados até o fim deste ano, e a aprovação esperada das autoridades regulatórias até o primeiro trimestre do próximo ano.
Destravar valor para os acionistas significa buscar que as operações separadas na bolsa sejam avaliadas com valores mais altos do que atualmente, em que estão dentro do mesmo grupo.
Atualmente, o Éxito tem valor de mercado de cerca de R$ 6 bilhões, acima do que possui o GPA, com cerca de R$ 5,3 bilhões, sendo que o grupo brasileiro detém 97% do capital do colombiano.
Pelo plano anunciado, que já foi apresentado ao conselho de administração com base em estudos preliminares, o GPA distribuirá cerca de 83% das ações do Éxito atualmente detidas aos seus acionistas. Outros 13% ficarão ainda de sua posse e poderão ser vendidas no futuro.
Acionistas do GPA receberão ações ordinárias do Éxito, que são negociadas na Bolsa da Colômbia, incluindo na forma de BDRs e ADRs, que são recibos desses papeis negociados na B3 e em Nova York, em proporção a ser definida.
“O Conselho de Administração do GPA considerou que a Transação, que tem como objetivo aumentar o valor de mercado das ações de GPA e Éxito separadamente, possui um potencial de destravamento de valor a ser capturado de forma isonômica por todos os acionistas do GPA”, disse o GPA no fato relevante.
A operação já era esperada no mercado, especialmente depois de 10 de agosto passado, quando a empresa confirmou que estava estudando a transação em fato relevante. Analistas elogiaram o movimento.
O Grupo Éxito é um gigante do varejo na Colômbia, líder em vendas, com receitas de R$ 25,3 bilhões nos últimos 12 meses até o encerramento do segundo trimestre; é também o líder em e-commerce de alimentos e o maior operador de shoppings centers do país.
A operação anunciada remete à que foi executada pelo GPA no ano passado, quando realizou a segregação de sua operação do Assaí (ASAI3), uma das maiores no segmento conhecido como atacarejo, que concilia características de varejo (como localização) com as de atacado (preços baixos e grandes volumes).
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