Bloomberg — A Porsche despertou o interesse de grandes investidores institucionais para sua oferta pública inicial (IPO) com valuation de até US$ 85 bilhões, sinalizando que um dos maiores IPOs de todos os tempos na Europa está prestes a avançar apesar dos ventos contrários do mercado, segundo pessoas familiarizadas com o assunto.
A marca de luxo da Volkswagen assegurou uma demanda inicial que excede as ações em oferta, em um valuation entre 60 bilhões e 85 bilhões de euros (cerca de US$ 85 bilhões), disseram essas pessoas, que pediram para não serem identificadas porque as discussões são privadas.
A esse valor no topo da faixa indicativa, a Porsche seria negociada com um market cap superior ao da própria controladora Volkswagen, atualmente na casa de US$ 83 bilhões.
Por outro lado, a concretização do IPO nesses termos e a manutenção do controle da Porsche pela montadora alemã possivelmente faria investidores atribuírem um valor a mais ao grupo, ampliando o market cap.
A Porsche planeja anunciar sua listagem na Bolsa de Frankfurt na primeira semana de setembro, após a aprovação do conselho de supervisão, a menos que haja mudanças inesperadas no mercado, disseram eles.
Grandes investidores, incluindo a T Rowe Price Group e a Qatar Investment Authority (QIA), já indicaram interesse em participar do IPO nessa faixa de avaliação, segundo as fontes.
A Porsche também vem avaliando o interesse de bilionários, incluindo o fundador da fabricante de bebidas energéticas Red Bull, Dietrich Mateschitz, assim como o presidente da Louis Vuitton, Bernard Arnault, afirmaram.
Porta-vozes da VW, da Porsche, da T Rowe Price e da QIA se recusaram a comentar, enquanto representantes de outros potenciais investidores não responderam imediatamente aos pedidos de comentários.
A forte sinalização da intenção de compra é um sinal para a listagem - que é construída bem antes da oferta fomal, durante o roadshow com investidores - e espera-se que isso signifique a reabertura do mercado de IPOs da Europa.
Muitos gestores de ativos institucionais europeus e americanos que normalmente investem em grandes IPOs alemães até agora se esquivaram de assumir compromissos firmes devido a preocupações de governança corporativa, disseram as pessoas consultadas.
Ainda assim, elas afirmam que a Porsche tem demanda suficiente para vender quase todas as ações ofertadas no preço mais alto da faixa e está com superdemanda no preço mínimo.
Os investidores do IPO estarão vendidos em ações preferenciais da Porsche, que não têm direito a voto. O poderoso e bilionário clã Porsche e Piech, que controla a VW por meio de ações com direito a voto, receberia um dividendo especial para financiar a compra de uma participação minoritária na Porsche.
O pessimismo do mercado de capitais em meio à guerra da Rússia contra a Ucrânia, a alta nos preços da energia e a inflação em escalada lançaram dúvidas sobre o mercado de IPOs da Europa em geral, que tem sido desanimador no acumulado do ano.
Alguns gestores de fundos, em conversas privadas com a administração da Porsche, expressaram preocupações sobre o compromisso surpresa do presidente-executivo da unidade, Oliver Blume, com o comando da VW, que continuará detendo a maior parte de suas ações.
- Com a colaboração de Katie Roof, Stefan Nicola e Márton Éder.
- Com a Bloomberg Línea.
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