Bloomberg — A família bilionária Benetton concordou em vender sua participação controladora na operadora de restaurantes rodoviários Autogrill à rede de freeshops Dufry, criando um player de US$ 6 bilhões no mercado de varejo de viagens e acelerando a reformulação das participações do clã industrial italiano.
Como parte do acordo, os Benetton receberão 0,158 novas ações da Dufry por ação da Autogrill. Isso proporciona a titularidade de até 25% da empresa suíça que, por sua vez, está pronta para batalhar pela participação remanescente da empresa italiana. A Autogrill caía até 9,4% em Milão, pois o preço da oferta para investidores minoritários está abaixo do preço de fechamento da Autogrill na sexta-feira (8).
A combinação com a Dufry é o segundo grande acordo nos últimos meses para os Benetton depois que eles fecharam um negócio em abril com a Blackstone (BX) para fechar o capital da operadora de rodovias Atlantia, avaliando o negócio em US$ 19,1 bilhões. O ritmo de transformação acelerou sob o comando de Alessandro Benetton, filho do fundador da empresa, Luciano Benetton, que assumiu as rédeas da holding Edizione no valor de US$ 11 bilhões este ano.
As mudanças na Edizione começaram pouco antes da queda de uma ponte em 2018 em Gênova, no norte da Itália, em um trecho de estrada administrado pela Autostrade per l’Italia, pertencente à família. Os Benetton acabaram vendendo a Autostrade para acabar com um impasse com o governo por causa do desastre.
Os investidores da Autogrill receberão uma nova ação da Dufry ou US$ 6,34 em dinheiro para cada ação da empresa italiana. A oferta em dinheiro avaliaria a Autogrill em cerca de US$ 2,45 bilhões.
Expansão nos EUA
O grupo combinado terá 5,5 mil pontos de venda em cerca de 1,2 mil aeroportos e outros locais, segundo uma declaração. O acordo permitirá à Dufry construir sua presença nos Estados Unidos ao mesmo tempo em que acrescentará outras localidades na Ásia, América Latina, Oriente Médio e África.
Tanto a Dufry quanto os Benetton – que construíram um império de negócios com a marca de roupas homônima nos anos 60 – têm falado sobre uma possível combinação há meses, seguindo uma série de abordagens informais ao longo dos últimos anos. A Bloomberg News falou pela primeira vez sobre o negócio em abril.
O grupo varejista de viagens que surgiu de um acordo entre a Dufry e os Benetton tinha valor de mercado combinado de mais de US$ 6 bilhões quando as negociações preliminares foram relatadas pela primeira vez em abril. O CEO da Dufry, Xavier Rossinyol, vai liderar o grupo combinado, segundo uma declaração.
Alessandro Benetton será nomeado presidente honorário da Dufry. A família também nomeará dois de seus executivos como vice-presidentes. Gianmario Tondato, CEO da Autogrill, será nomeado chefe das operações na América do Norte.
Apesar do recente caos nos aeroportos em toda a Europa, a indústria de viagens vem se recuperando fortemente de um período terrível de dois anos, com o número de passageiros aéreos agora perto dos níveis pré-pandemia. Neste contexto, a Dufry e a Autogrill “poderiam obter ganhos operacionais” em uma combinação, de acordo com a Bloomberg Intelligence:
A Autogrill e a Dufry são líderes em concessões globais de catering e varejo de viagens, respectivamente, e se sobrepõem principalmente na Europa e América do Norte, de modo que poderiam obter ganhos operacionais em uma aliança, incluindo aluguéis, compras e logística favoráveis. Ambas possuem alinhamento de produtos, principalmente nos EUA, onde a Autogrill adquiriu marcas de varejo de conveniência nos últimos seis anos, ao passo que a Dufry está se expandindo no serviço de alimentação.
--Conroy Gaynor, analista de indústrias da Bloomberg Intelligence
Ainda assim, alguns analistas veem oportunidades limitadas de sinergias na combinação dos negócios de aeroportos e rodovias, e alguns apontaram obstáculos de financiamento devido ao “deprimido” fluxo de caixa operacional da Dufry.
Estamos transformando a indústria e redefinindo seus limites, e criaremos uma nova identidade corporativa para refletir essa decisão fundamental”, disse Rossinyol na declaração.
Os consultores financeiros da transação do lado da Autogrill são o Bank of America, Citigroup (C), Intesa Sanpaolo e Mediobanca; para a Dufry, são o UBS (UBS) e o Credit Suisse (CS). Os assessores jurídicos são BonelliErede e Lenz & Staehelin para Edizione, Gianni & Origoni, Cleary Gottlieb Steen & Hamilton e Mayer Brown para Autogrill, Homburger, Chiomenti e Davis Polk & Wardwell para a Dufry.
--Com a colaboração de Alexandra Muller e Albertina Torsoli.
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