Bloomberg — O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, disse que o banco central tomará as “medidas necessárias” para reduzir a inflação, mesmo que isso signifique aumentar as taxas de juros mais rapidamente do que o previsto atualmente e, eventualmente, a níveis que desaceleram a economia em geral.
Os formuladores de políticas elevaram a taxa básica de juros em um quarto de ponto em sua reunião na semana passada, o primeiro aumento desde dezembro de 2018, e sinalizaram mais seis aumentos dessa magnitude este ano, com base na projeção mediana. A previsão é que a taxa atinja 2,8% em 2023, além da chamada taxa neutra de cerca de 2,4%, que não acelera nem desacelera a atividade econômica.
“Se concluirmos que é apropriado agir de forma mais agressiva, aumentando a taxa de juros em mais de 25 pontos-base em uma reunião ou reuniões, o faremos”, disse Powell nesta segunda-feira em comentários preparados para a Associação Nacional de Economia Empresarial. “E se determinarmos que precisamos ir além das medidas comuns de neutralidade e adotar uma postura mais restritiva, faremos isso também.”
Powell - que reiterou e elaborou muitos de seus principais comentários da entrevista coletiva da semana passada - disse que a invasão da Ucrânia pela Rússia está agravando as pressões inflacionárias ao aumentar os preços de alimentos, energia e outras commodities “em um momento de inflação já muito alta.”
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Ele disse que os bancos centrais normalmente analisam choques de preços de commodities impulsionados por eventos. Mas desta vez não será necessariamente típico.
“É crescente o risco de que um período prolongado de inflação alta possa elevar desconfortavelmente as expectativas de longo prazo, o que ressalta a necessidade de o comitê agir rapidamente, como descrevi”, disse ele, acrescentando que isso “ressalta a necessidade de o Comitê mover-se rapidamente”.
Risco de inflação
Os comentários sugerem que Powell vê uma inflação ainda mais alta como um risco maior para a economia do que qualquer desaceleração de curto prazo resultante do consumo devido aos custos de combustível e à crescente incerteza.
Powell descreveu a economia como “muito forte” e bem posicionada para lidar com taxas de juros mais altas. Autoridades do Fed previram na semana passada um crescimento econômico de 2,8% este ano, mas a invasão da Ucrânia pela Rússia colocou um novo risco em suas perspectivas.
As discussões sobre quando e com que rapidez começar a encerrar seu balanço de US$ 8,9 trilhões ainda estão em andamento, dizem os formuladores de políticas, mas uma decisão é esperada em breve. Sobre esse assunto, Powell reiterou um comentário da coletiva de imprensa da semana passada, dizendo que a ação para reduzir o balanço “poderia ocorrer assim que nossa próxima reunião em maio, embora essa não seja uma decisão que tomamos”.
O presidente do Fed disse que os formuladores de políticas agora não estão mais assumindo um alívio significativo nas questões da cadeia de suprimentos e estarão procurando “progresso real” na inflação para orientar as decisões sobre taxas de juros.
Apesar do tom agressivo das observações de Powell, ele disse que continua otimista sobre a aterrissagem suave da economia para alguma taxa de crescimento sustentável.
Ocorrência ‘comum’
“Aterrissagens suaves têm sido relativamente comuns na história monetária dos EUA”, disse ele. “Apresso-me a acrescentar que ninguém espera que uma aterrissagem suave seja simples no contexto atual – muito pouco é direto no contexto atual.”
Os formuladores de políticas esperam pouca mudança na taxa de desemprego à medida que apertam a taxa de empréstimo de referência em território restritivo no próximo ano. A taxa de desemprego ficou em 3,8% em fevereiro, e as autoridades do Fed preveem que voltará à baixa pré-pandemia de 3,5% até o final do ano.
“Por muitas medidas, o mercado de trabalho está extremamente apertado, significativamente mais apertado do que o mercado de trabalho muito forte pouco antes da pandemia”, disse Powell, observando que a demanda total por mão de obra excede o tamanho da força de trabalho. Ele disse que existe a possibilidade de a economia obter ganhos na oferta de mão de obra ao longo do tempo.
“Com a participação da primeira idade ainda bem abaixo do nível pré-pandemia, há espaço para mais progressos”, disse ele. “Uma recuperação mais completa, no entanto, provavelmente levará algum tempo.”
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