Bloomberg — A Yandex, empresa de telecomunicações russa, pagou um cupom com vencimento nesta quinta-feira em títulos em dólar, trazendo alívio para os investidores que se preocupavam se as empresas russas continuariam pagando seus títulos em moeda estrangeira.
A empresa transferiu US$ 4,7 milhões para os detentores de seus US$ 1,25 bilhão em títulos com vencimento em 2025, de acordo com dois detentores de títulos que falaram sob condição de anonimato. É o primeiro pagamento de cupom em moeda estrangeira por uma empresa com sede na Rússia desde que sanções abrangentes e controles de capital levantaram receios entre os detentores de títulos de que as empresas não seriam capazes de pagar suas dívidas. Os títulos perderam mais da metade do valor de mercado na semana passada, de acordo com os preços do TRACE.
Embora seja apenas um pagamento, pode abrir um precedente para as empresas russas que emitiram dívida em moeda estrangeira, especialmente devido à incerteza sobre se poderiam cumprir suas obrigações de dívida enquanto lidam com uma série de sanções e controles de capital. Um porta-voz da empresa disse na segunda-feira que a companhia tem liquidez suficiente fora da Rússia para liquidar seus pagamentos de cupons, mas não quis comentar mais quando contatado nesta quinta-feira.
“O pagamento da Yandex é crucial - cada cupom pago nos mostra a disposição das empresas russas de manterem seus pagamentos em dia”, disse Jean Dominique Butikofer, responsável por renda fixa de mercados emergentes na Voya Investment Management. “Levamos um dia por vez, enquanto as sanções, emendas e implementações mudam tão rapidamente.”
Mais de 90% dos US$ 18 bilhões em eurobônus corporativos que vencem este ano foram emitidos por unidades ou veículos de propósito especial fora da Rússia, segundo dados compilados pela Bloomberg. Isso vale também para três quartos dos emissores que têm pagamentos de cupons pendentes.
“Muitas dessas empresas russas podem ter dólares depositados em bancos fora da Rússia e as últimas notícias indicam disposição das empresas russas de manterem o serviço da dívida por enquanto”, disse Butikofer, da Voya. A estatal Gazprom já está no processo de liquidar uma dívida de US$ 1,3 bilhão com vencimento em 7 de março, emitida pela Gaz Capital, empresa de propósito especial da gigante de gás que foi constituída em Luxemburgo. Uma emissão de US$ 2 bilhões em títulos da petrolífera estatal Rosneft, por meio de uma entidade com sede na Irlanda, vence em 6 de março.
O fato de a maioria das entidades emissoras ter sede fora da Rússia pode aliviar preocupações dos investidores internacionais sobre uma onda de calotes depois que os principais bancos do país foram excluídos do sistema internacional de comunicação financeira Swift. A Fitch Ratings estima que, em sua maioria, as empresas com dívida externa vencendo no próximo ano podem fazer os pagamentos com dinheiro disponível em seus balanços patrimoniais, de acordo com um relatório datado de 23 de fevereiro, mas enviado à Bloomberg na segunda-feira.
Isso é fruto das lições aprendidas desde a imposição de sanções à Rússia em 2014. As empresas russas passaram a acumular enormes reservas de dinheiro no caso de serem subitamente barradas dos mercados financeiros, de acordo com a Fitch.
Ainda assim, Marc Ostwald, economista-chefe da ADM ISI, alertou na quarta-feira que as empresas farão o que o presidente Vladimir Putin mandar.
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©2022 Bloomberg L.P.
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