Bloomberg — O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, está fazendo da luta contra a inflação sua principal prioridade em relação aos riscos da invasão russa da Ucrânia, apoiando um aumento de 0,25 ponto percentual na taxa de juros no final deste mês.
Em mais de três horas de depoimento na quarta-feira, Powell foi alvo de perguntas sobre preços de legisladores com eleitores preocupados com o aumento do custo de vida. O presidente do Fed sugeriu que, se a inflação não começar a diminuir, o banco central pode ter que endurecer o aperto
“Estou inclinado a propor e apoiar um aumento de 25 pontos-base” no final deste mês, disse Powell a um painel de finanças da Câmara. “Conforme a inflação vier mais alta ou for mais persistentemente alta do que isso, estaremos preparados para agir de forma mais agressiva, aumentando a taxa dos Fed funds em mais de 25 pontos base em uma reunião ou reuniões.”
O comandante do Fed disse que é muito cedo para concluir como a invasão da Ucrânia pela Rússia afetará a economia dos EUA e o que isso significa para a política monetária. Mas ele reconheceu que a agressão poderia desencadear um reordenamento de longo prazo das relações internacionais que provavelmente remodelaria as economias da Europa Ocidental.
Inflação mais alta desde 1982
A taxa de inflação já atingiu o maior patamar em 40 anos e, no mínimo, os preços mais altos de energia e commodities resultantes do conflito piorarão o problema no curto prazo, disse Jeanette Garretty, economista-chefe da Robertson Stephens em São Francisco.
“A política monetária no ponto em que estamos agora é principalmente tática”, disse Garretty. “Com o tempo, o impacto da Ucrânia e as sanções se tornarão mais aparentes, e então o problema de longo prazo será a inflação e o crescimento.”
Powell indicou que o Fed não quer aumentar a incerteza ou a volatilidade do mercado e suas observações efetivamente tiram meio ponto da mesa quando as autoridades se reunirem de 15 a 16 de março.
O que dizem os economistas da Bloomberg
“A incerteza da situação Rússia-Ucrânia permanecerá este ano. O que isso significa, em nossa opinião, é que agora há uma probabilidade menor do caminho mais agressivo que o mercado estava precificando - um aumento de 50 pontos-base em março ou um aumento em todas as reuniões deste ano - do que antes da invasão. Dada a alta inflação, no entanto, um ritmo mais lento de aumentos este ano significa que o Fed pode ter que subir agressivamente no próximo ano.”
-- Anna Wong e Yelena Shulyatyeva (economistas)
Alguns membros do banco central americano querem a opção de elevar as taxas dos níveis atuais, perto de zero, com um aumento maior, de meio ponto, especialmente se os dados de inflação ao consumidor de fevereiro - divulgados em 10 de março - mostrarem que as pressões sobre os preços estão se aquecendo ainda mais. Será o primeiro aumento da taxa desde 2018.
“Para fornecer estabilidade e certeza em meio a uma situação geopolítica incerta, Powell antecipou a decisão na reunião”, disse Brett Ryan, economista sênior do Deutsche Bank AG (DB). “Então, em um aceno para os hawks, ele disse que discutiremos a possibilidade de 50 pontos base em futuras reuniões. Por isso, assegurei que eles terão uma palavra a dizer.”
Três autoridades do Fed nos últimos dias discutiram publicamente estar aberto a um debate sobre o aumento das taxas em meio ponto este mês se os dados de inflação continuarem chegando muito altos - o governador Christopher Waller e sua colega governadora Michelle Bowman, bem como o presidente do Fed de St. Louis James Bullard.
Bullard disse em um outro evento na quarta-feira que a credibilidade do banco central para combater a inflação estava em jogo. “Esta situação exige uma rápida retirada da acomodação para preservar a melhor chance de uma expansão longa e durável”, disse ele.
Um relatório divulgado pelo Fed na quarta-feira mostrou que as empresas em todo o país estavam elevando os preços diante do aumento dos custos de insumos e dos salários mais altos.
“As empresas relataram uma maior capacidade de repassar os preços aos consumidores”, disse o Fed, com base em informações coletadas até 18 de fevereiro. “Na maioria dos casos, a demanda permaneceu forte apesar dos aumentos de preços. As empresas relataram que esperam aumentos de preços adicionais nos próximos meses.”
Embora tenha deixado claro em seus comentários que os formuladores de política monetária vão enfrentar a inflação, Powell não quis saber até que ponto ou quão rápido o banco central aumentaria as taxas.
‘Neutro’ ou Superior?
O chefe do Fed disse que não está claro quão altas as taxas teriam que subir para manter a inflação sob controle, em relação ao chamado nível “neutro”, que não acelera nem desacelera a atividade econômica.
“Falamos em chegar ao neutro, que é uma taxa que ficaria entre 2% e 2,5%. Pode ser que precisemos ir além disso. Nós simplesmente não sabemos”, disse ele, acrescentando que acreditava que era possível entregar esse aperto sem causar uma recessão.
Powell comparecerá perante o Comitê Bancário do Senado nesta quinta, às 10h, em Washington para o segundo dia de seu testemunho semestral no Congresso.
--Com assistência de Emma Kinery, Reade Pickert e Vince Golle.
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