Bloomberg — Todas as manhãs, Ng Kok Song medita por 25 minutos para limpar a mente. Depois, ele cuida de seu jardim ou até mesmo tira uma soneca. Mas longe de desfrutar de uma aposentadoria tranquila, o empresário de 74 anos construiu uma das empresas de investimento de mais rápido crescimento de Singapura, com planos de torná-la um player global.
Os ativos da Avanda Investment Management mais que dobraram para cerca de US$ 10 bilhões desde que foi cofundada por Ng em meados de 2015 – logo depois que ele se aposentou do cargo de diretor de investimentos da gigante de fundos de investimento soberano GIC, após uma carreira de 42 anos no serviço público.
Com a estatura de Singapura como um centro financeiro global e porta de entrada para a Ásia em ascensão - e a atratividade de Hong Kong potencialmente diminuindo - a Avanda busca crescer investindo em uma variedade maior de ativos em toda a região, incluindo a China, e conquistando novos clientes de famílias escritórios a fundos de pensão e outras instituições.
“Minha visão era que a Avanda deveria ajudar os investidores de Singapura e da Ásia a investir globalmente e ajudar os investidores globais a investir na Ásia”, disse Ng em sua primeira entrevista sobre a empresa, da qual ele é o presidente executivo.
Ng, que foi CIO do grupo GIC de 2007 a 2013, disse que o amor por investir e a crença de que você melhora com a idade estavam entre suas principais razões para iniciar a Avanda; oráculos financeiros Warren Buffett e Charlie Munger são suas inspirações.
A forte gestão em fundos públicos ajudou a transformar Singapura de um posto sonolento em uma reluzente cidade-estado. Ng foi um dos 11 irmãos que cresceram pobres vivendo em uma cabana de barro antes de ganhar bolsas de estudo e uma carreira no serviço público.
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O apoio de empresas estatais, por sua vez, tem sido um pilar fundamental para a Avanda. Ng disse que seus três clientes fundadores foram a Singapore Labor Foundation, Temasek Holdings e o GIC, cujas contribuições ajudaram a lançar a empresa com cerca de US$ 4 bilhões em ativos. Desde então, cerca de metade dos ganhos foram provenientes de retornos de mercado, enquanto o restante veio de novos clientes e capital adicional.
A Avanda agora tem cinco fundos e cerca de 20 clientes em todo o mundo, desde doações universitárias e agências governamentais até indivíduos ricos da Ásia e dos EUA.
Foco de longo prazo
A empresa obteve uma taxa de retorno anualizada de 7,5% desde o início até dezembro de 2021, com um índice Sharpe – uma medida de retorno ajustado ao risco – de 0,7. Isso se compara ao retorno médio de 5,9% do Índice Eurekahedge Multi-Strategy Hedge Fund entre 2016 e 2021. O Avanda também é maior do que qualquer fundo de hedge baseado em Singapura; o maior administra US$ 7,66 bilhões, segundo dados da With Intelligence.
Ng vê a Avanda como uma gestora de ativos e não um fundo de hedge, em parte porque é um investidor que somente aposta no longo prazo. As taxas de administração são em média em torno de 0,5% com uma taxa de desempenho acima dos retornos alvo pré-acordados. Seu primeiro fundo, o Avanda Global Multi-Asset Fund, apoia uma série de ações, títulos e moedas públicas globais, enquanto outros se concentram em ações asiáticas, renda fixa global e até mesmo negócios privados.
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Acordos anteriores incluíram rodadas de captação de recursos pré-IPO, como o GoTo Group da Indonésia em novembro. O escritório também atuou como um investidor fundamental, inclusive para uma listagem da fabricante de alimentos filipina Monde Nissin. Agora, quer apoiar empresas privadas sem intenção imediata de se listar publicamente, investindo nelas diretamente ou por meio de outros fundos.
“Será necessário considerar a mudança para investimentos alternativos, como private equity, imóveis, recursos reais, economia verde e várias áreas de tecnologias”, disse Ng, citando a dificuldade de obter retornos que superem a inflação dos mercados públicos. “Você precisa mudar para formas menos líquidas de investimentos que possam oferecer melhores taxas de retorno.”
Touro da China
Aumentar os investimentos na Ásia - especialmente na China - tem sido um tema de longo prazo para Ng, que também faz parte do conselho consultivo global da Pacific Investment. Ele já aconselhou os investidores a terem metade de sua exposição na China ou na Ásia e disse que a Avanda passou 2021 colocando seu dinheiro lá.
“Mudamos quase 20% de nossa exposição em renda fixa global para títulos do governo chinês”, disse ele. “Isso foi incomum, mas nossa experiência nos últimos 12 meses confirmou nossas expectativas de que os rendimentos dos títulos na China provavelmente cairão.”
Um terço da exposição global em ações também foi colocado na Ásia, com a maior parte indo para a China, seguida por mercados regionais, incluindo Coreia do Sul e Vietnã. E a Avanda está se protegendo contra suas expectativas de inflação mais alta comprando commodities, incluindo ouro e índices de inflação.
Mas, no geral, Ng espera que a economia global “se dê bem”, já que a China e os EUA demonstraram resiliência durante a pandemia. Mesmo o setor imobiliário chinês pode ter atingido o fundo do poço, acrescentou.
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Na China, as quatro áreas de interesse preferidas de Ng são agricultura, serviços de saúde, negócios de economia verde e empresas nas cadeias de fornecimento de produtos como automóveis.
“Mas você precisa ter cuidado, porque em áreas essenciais de serviços a China não permitirá especulação – vimos isso na educação e agora no setor imobiliário”, disse ele, acrescentando que a era de super crescimento nesses campos era agora sobre.
À medida que o dia chega ao fim, Ng mais uma vez medita. Mas isso não significa que ele está desacelerando do que poderiam ser os anos mais lucrativos de sua vida – e longe de uma infância turbulenta dormindo sob um telhado de palha de palmeira.
“Gosto de dizer que todos nós estamos adivinhando”, disse ele sobre os investidores. “Mas alguns de nós estão adivinhando com o benefício da experiência e uma compreensão do que está acontecendo, e outros adivinham cegamente.”
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