Bloomberg — O clube de futebol italiano Internazionale Milano pode pagar consideravelmente mais do que sua taxa de juros existente por um novo título, em um sinal do crescente desconforto do mercado com créditos arriscados.
O clube, que sofreu um rebaixamento de rating mais profundo desde a última venda de dívidas em 2017, pode pagar até 7% por um título de 415 milhões de euros (US$ 464 milhões), segundo pessoas familiarizadas com o acordo. O novo título refinanciará uma dívida pendente que paga apenas 4,875%. As reuniões com investidores, organizadas pelo Goldman Sachs (GS), foram concluídas na quarta-feira (26) e o preço final do título ainda não foi definido.
A Inter de Milão precisa continuar levantando dinheiro para financiar as operações, enquanto seu acionista majoritário, Suning Holdings, tenta atrair mais financiadores depois de garantir um empréstimo de 275 milhões de euros da Oaktree Capital em maio de 2021. O clube está optando por aumentar a dívida nos mercados públicos, ao contrário dos rivais Barcelona, Real Madrid e Manchester City, que emitiram empréstimos e títulos privados, embora normalmente exijam cupons mais altos.
Um porta-voz da Inter se recusou a comentar.
Os mercados globais estão em clima de risco, após os comentários do Federal Reserve dos EUA sinalizando um aumento das taxas de juros já em março. O custo do seguro da dívida europeia com classificação de alto risco saltou 14 pontos-base na manhã de quinta-feira, com os investidores recuando na compra de ativos arriscados.
Mas mesmo antes da reunião do Fed, a orientação não oficial que os investidores viram no processo de marketing estava na faixa baixa a média de 6%, porque o mercado buscava compensação pelos riscos financeiros do clube. Esse preço, no entanto, teria sido significativamente maior do que a média de 4,5% para empresas com classificação comparável, de acordo com dados compilados pela Bloomberg.
Os custos mais altos podem prejudicar o balanço do grupo, que tenta melhorar a estrutura de capital após o impacto prejudicial das restrições do covid-19 nas finanças do clube.
Os investidores observaram as garantias limitadas que a empresa pode oferecer como ativos. Eles são donos do complexo de treinamento, mas não da sede ou do estádio, disse Mark Benbow, gerente de fundos de alto rendimento da Aegon Asset Management, que desistiu de comprar os novos títulos.
“É complicado porque o negócio é dirigido por troféus e não por fluxo de caixa”, disse ele.
A Inter de Milão registrou a maior perda da história de um clube de futebol italiano de 245,6 milhões de euros em 2020/2021, conforme observado pelo Football Benchmark da KPMG, ano em que venceu a liga nacional.
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