Bloomberg Opinion — As empresas americanas de capital aberto fazem centenas de divulgações em seus relatórios anuais. Surpreendentemente, o quanto eles pagam aos trabalhadores não é uma delas. Isso precisa mudar.
Os salários dos Estados Unidos estão subindo após décadas de estagnação. E, no entanto, tudo indica que a desigualdade de renda nos EUA é a mais alta de todos os tempos e está crescendo, e dezenas de milhões de trabalhadores em tempo integral ainda não conseguem ganhar um salário digno. Como vários economistas e observadores alertaram, a crescente disparidade de renda e a incapacidade dos trabalhadores de garantir uma vida digna ameaçam a saúde da economia no longo prazo, semeiam discórdia política e social e levantam dúvidas sobre a viabilidade do capitalismo e da democracia.
Mas há mais perguntas do que respostas. Aproximadamente quantos trabalhadores ganham menos do que um salário mínimo, e qual é o tamanho dessa defasagem? Até que ponto os salários inadequados estão contribuindo para desacelerar o crescimento econômico? E até que ponto a América corporativa – que coletivamente emprega cerca de metade dos trabalhadores, muitos dos quais recebe assistência financiada pelos contribuintes – é responsável pela estagnação do crescimento salarial?
Essas perguntas e muitas outras poderiam ser respondidas com mais facilidade se as empresas de capital aberto fossem obrigadas a divulgar quanto pagam aos trabalhadores. É notável que isso ainda não seja obrigatório, uma vez que os trabalhadores são vitais para todos os negócios e que os salários estão entre as maiores despesas das empresas. Se o objetivo da divulgação financeira é fornecer aos investidores as informações de que precisam para avaliar adequadamente a saúde e o futuro das empresas, certamente o quanto eles pagam aos funcionários é uma peça importante desse quebra-cabeça.
Na verdade, os dados de remuneração podem ser mais importantes do que nunca para os investidores. O tratamento dos trabalhadores é um componente-chave do “S” no ESG, um movimento popular de investimento que acredita que as políticas ambientais, sociais e de governança das empresas afetam seus resultados. E nada é mais fundamental para o bem-estar dos trabalhadores do que ganhar um salário digno. Há também um número crescente de investidores baseados em valores que desejam alinhar seu dinheiro com empresas que se importam com seus funcionários, mesmo que isso signifique lucros menores. Mas nem ESG nem investidores orientados por valores têm as informações de que precisam para fazer julgamentos informados quando se trata dos trabalhadores.
Os investidores não serão os únicos que se beneficiarão de uma divulgação mais ampla. Com os dados salariais corporativos, acadêmicos e grupos de reflexão estarão mais aptos a estudar o impacto dos salários nos trabalhadores e famílias, na economia e no ambiente político e social; os jornalistas poderão avaliar melhor o tratamento dado aos trabalhadores pelas empresas; e legisladores e reguladores estarão mais aptos a direcionar a assistência do governo onde for mais necessária. Esses insights são urgentemente necessários quando a classe média, que já foi a marca registrada de uma orgulhosa economia norte-americana baseada no mercado, está encolhendo, os padrões de vida de muitos americanos estão em declínio, a dependência da assistência pública está crescendo, a economia está desacelerando e a confiança nas instituições está diminuindo.
As empresas reconhecem o problema. Há três anos, em uma declaração assinada por mais de 180 diretores-executivos das maiores empresas dos EUA, a Business Roundtable redefiniu o propósito de uma corporação para incluir a promoção dos interesses não apenas dos acionistas, mas de todas as partes interessadas, incluindo os funcionários. Não foi um ato de caridade; foi um reconhecimento de que as empresas não podem prosperar se o ambiente econômico, político e social desmoronar ao seu redor. O CEO da BlackRock, Larry Fink, colocou desta forma em sua última carta anual aos CEOs: “Uma empresa deve criar valor e ser valorizada por toda a gama de stakeholders para entregar valor de longo prazo para seus acionistas”.
Uma parte importante desse valor está na forma como as empresas tratam os trabalhadores. Algumas empresas aumentaram os salários desde que a Business Roundtable divulgou seu comunicado. Muitas não. Sem divulgação em torno da remuneração dos funcionários, a dimensão da mudança permanece um mistério.
A Securities and Exchange Commission, que é o árbitro do que as empresas públicas devem divulgar aos investidores, já exige que as empresas informem os salários dos executivos. E por vários anos também exigiu que as empresas divulgassem sua proporção salarial entre CEO e funcionários, que inclui a remuneração média dos trabalhadores. É fácil para as empresas fornecerem esse dado porque já acompanham de perto as folhas de pagamento. Exigir que eles relatem quanto pagam a todos os funcionários não seria mais oneroso.
No mínimo, a SEC deve exigir que as empresas divulguem a remuneração total dos funcionários, e preferencialmente por decis, o que permitiria que investidores e pesquisadores dividissem os dados de várias maneiras, incluindo o nível e a distribuição de salários a cada ano e ao longo do tempo. Haverá algumas diferenças entre empresas e setores, mas as regras de divulgação podem acomodar essas diferenças, como já fazem em muitos outros contextos.
Muitas empresas vão resistir, temendo uma reação. É provável que os dados mostrem que os trabalhadores estão recebendo uma parcela cada vez menor dos crescentes lucros corporativos. Isso vale para a economia mais ampla. Desde 1979, o produto interno bruto dos EUA cresceu 2,5% ao ano após a inflação, enquanto os salários cresceram apenas 0,2% ao ano. Os dados salariais limitados que as empresas já relatam não são nada atraentes. Eles confirmam que a proporção de remuneração entre CEO e trabalhador aumentou para mais de 300 para 1, de cerca de 20 para 1 na década de 1960.
Mas ocultar os dados de remuneração dos investidores na esperança de que as questões sobre práticas de pagamento corporativas desapareçam é a resposta errada. E uma maior transparência em torno dos salários provavelmente revelará algumas empresas que compartilham seu sucesso com todos os trabalhadores, não apenas os executivos. Talvez os dados mostrem que essas empresas também oferecem o melhor valor para os acionistas, como afirmam os adeptos do Fink e do ESG.
Independentemente de você acreditar, como eu, que os EUA têm um problema salarial ou que cuidar dos trabalhadores é bom para os negócios, exigir que as empresas divulguem o que pagam aos funcionários é bom para investidores e mercados – e para qualquer pessoa interessada em entender melhor o impacto da vasta pegada corporativa da América.
Nir Kaissar é colunista da Bloomberg Opinion que cobre os mercados. Ele é o fundador da Unison Advisors, uma empresa de gestão de ativos. Trabalhou como advogado na Sullivan & Cromwell e consultor na Ernst & Young.
Os editoriais são escritos pela diretoria editorial da Bloomberg Opinion
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– Esta notícia foi traduzida por Marcelle Castro, Localization Specialist da Bloomberg Línea.
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