Bloomberg — A pandemia do Covid-19 ainda não acabou, mas o boom que ela gerou para as ações de empresas relacionadas a serviços que foram mais utilizados durante os períodos de isolamento social está desaparecendo.
A Netflix Inc. (NFLX) e a Peloton Interactive Inc. (PTON), duas das estrelas de maior destaque da era dos lockdowns, caíram nesta quinta-feira – o mais recente sinal de que os investidores deixaram o chamado comércio pandêmico. A Netflix espera adicionar insignificantes 2,5 milhões de usuários no trimestre atual, bem abaixo das estimativas. Enquanto isso, a Peloton está cortando custos para lidar com a desaceleração da demanda por suas bicicletas ergométricas.
As ações da Netflix caíram até 23% nesta sexta-feira (21), a maior queda desde outubro de 2014. As ações da Peloton subiram até 10%, revertendo parte da queda de quinta-feira.
As duas empresas são as mais recentes queridinhas de 2020 a atingir níveis não vistos desde os primeiros dias do surto de Covid-19, quando os investidores deduziram que os bloqueios e as políticas de dinheiro fácil do Federal Reserve fariam ações como a Netflix dispararem.
Outros papéis também sofrem. A Zoom Video Communications Inc., proprietária do onipresente software de videoconferência, está sendo negociada no nível mais baixo desde maio de 2020, assim como a empresa de assinatura eletrônica DocuSign Inc. Ambas as ações perderam mais da metade de seus valores de mercado de recordes e caíram ainda mais após os resultados da Netflix. A Etsy Inc., empresa de comércio eletrônico que registrou forte demanda pandêmica por máscaras faciais e outros produtos, caiu mais de 45% em relação ao pico de novembro. Fechou quinta-feira em seu menor nível desde maio.
As empresas de mídia tradicionais que se autodenominam empresas de streaming também foram atingidas na sexta-feira. Isso inclui a Walt Disney Co. e a ViacomCBS Inc.
Todos esperavam que uma empresa como a Peloton sofresse uma desaceleração ao emergir da pandemia. Mas a gravidade disso foi uma surpresa. A Peloton cortou sua previsão para 2022 em cerca de US$ 1 bilhão e está pausando a produção de bicicletas e esteiras para lidar com a queda. Na quinta-feira, a empresa rejeitou a ideia de que estava paralisando as fábricas para economizar dinheiro, mas confirmou que a Peloton estava cortando empregos e “reiniciando” a produção.
“Pensamos que poderia haver um pouso mais suave em termos de demanda pós-Covid”, disse Paul Golding, analista da Macquarie Capital, em nota. “Isso acaba com essas esperanças até certo ponto.”
A ironia dos favoritos da pandemia em colapso agora é que a ameaça do Covid-19 não diminuiu de forma alguma, e muitas áreas estão reimpondo o ensino virtual e até bloqueios. Mas o ressurgimento alimentado pela variante ômicron está mostrando sinais de flexibilização.
A Netflix e a Peloton desfrutaram de uma audiência cativa durante os bloqueios. Mas ter que caçar mais os clientes não é o único problema, já que os investidores se preparam para os aumentos das taxas de juros do Federal Reserve.
Ao contrário do Peloton, que começou a cair no início de 2021, a Netflix teve uma queda notavelmente rápida. A gigante do streaming estava negociando em nível recorde há apenas dois meses.
É claro que uma empresa como a Netflix não precisa de uma pandemia global para prosperar a longo prazo. O serviço de streaming tem sido um gigante de crescimento. Desde que abriu o capital em maio de 2002, suas ações ganharam mais de 47.000%, com a receita trimestral subindo de US$ 30 milhões para mais de US$ 7,7 bilhões.
Embora a empresa tenha decepcionado os investidores na quinta-feira, ela ainda apresentou um crescimento de receita de 19% e mais de US$ 5 bilhões em lucro em 2021.
“O volante da Netflix ainda está funcionando – está apenas operando em um ritmo mais lento”, disse Jeff Wlodarczak, analista do Pivotal Research Group. “Com o tempo, esperamos uma normalização nos resultados dos assinantes e que o estoque funcione.”
O dinheiro que sai das ações pandêmicas está indo para alguns setores que estavam entre os mais devastados pelo Covid. As ações de energia do S&P 500, por exemplo, ganharam mais de 10% este ano, o melhor desempenho entre os principais grupos do benchmark.
Outra questão é o que isso significa para o resto do mundo da tecnologia, incluindo empresas menos ligadas aos caprichos da pandemia. Eles já estão enfrentando a desaceleração do crescimento dos lucros e pressão sobre as avaliações. O índice de ações Nasdaq 100 caiu 10% este mês, o que está prestes a ser o pior desde 2008.
Os números da Netflix terão mais contexto quando gigantes de tecnologia como Microsoft Corp. e Apple Inc. divulgarem seus resultados trimestrais na próxima semana.
“Prepare-se, esses resultados lançam uma sombra sobre o resto da tecnologia”, disse Gene Munster, cofundador da Loup Ventures. “Até que a Apple informe e tenhamos notícias do Fed, o mercado de tecnologia estará no limite.”
-- Com a ajuda de Ryan Vlastelica.
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