Bloomberg — Os investidores dos títulos do Tesouro americano estão apostando que a rápida disseminação da variante ômicron deve aumentar as pressões inflacionárias na economia dos Estados Unidos, em vez de enfraquecê-las.
As taxas de equilíbrio dos EUA em 10 anos - que são estimativas de mercado para a taxa média de inflação na próxima década - subiram para 2,66% na terça-feira (4), o máximo desde novembro e uma alta de 2,36% desde 14 de dezembro. O rendimento extra das notas do Tesouro de 10 anos em relação aos títulos de dois anos também subiu esta semana, indicando que o viés pode estar voltando para uma curva de rendimento mais íngreme.
Os swaps do índice overnight estão sugerindo que o Federal Reserve começará a aumentar a taxa básica de juros já em maio, antes da alta de julho projetada há um mês. No Reino Unido, a decisão do Banco da Inglaterra (BOE) de dar início a um ciclo de caminhada no mês passado já amorteceu as taxas de equilíbrio.
Os EUA anunciaram um novo recorde diário de mais de 1 milhão de casos de vírus na segunda-feira, prejudicando o otimismo de que as cadeias de abastecimento voltarão à normalidade em um futuro próximo. A taxa de inflação anual dos EUA subiu por três meses consecutivos para atingir uma alta de 6,8% em quatro décadas em novembro.
“A inflação continua a ser o principal tema do mercado devido ao coronavírus”, disse Makoto Noji, estrategista-chefe de câmbio e títulos estrangeiros da SMBC Nikko Securities em Tóquio. Especula-se que “o aumento da disseminação do vírus levará a um declínio na participação no trabalho e restrições de oferta”, escreveu ele em relatório.
As quedas acentuadas do Tesouro de segunda-feira foram seguidas por títulos do Reino Unido em um movimento de recuperação na terça-feira, forçando uma alta de 10 pontos-base para o rendimento de 10 anos para 1,07%, o maior desde 3 de novembro. A taxa de equilíbrio de referência do país foi de quatro pontos base superior a 3,98%, tendo caído no mês passado a maior queda em mais de dois anos, de uma alta de 25 anos.
Os mercados monetários agora estão apostando que o BOE aumentará as taxas de juros novamente em março, antes de subir para 1,25% em fevereiro do próximo ano.
Ainda assim, as expectativas de inflação nos EUA e no Reino Unido podem subir, de acordo com Michael Bell, estrategista de mercado global do JPMorgan Asset Management.
“Se a ômicron acabar não sendo um problema tão grande, então os mercados de trabalho parecem muito apertados, especialmente aqui no Reino Unido, mas também nos EUA”, disse ele. “E isso pode levar a pressões salariais mais longas do que acho que algumas pessoas estão esperando.”
-- Com a colaboração de Ruth Carson e Libby Cherry
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