Bloomberg — Os investidores em ações dos Estados Unidos podem “adicionar um pouco mais de tempero” às suas escolhas conforme o novo ano começa e a pressão para acompanhar os índices diminui, de acordo com estrategistas do Morgan Stanley.
“Ao entrarmos em 2022, a questão chave para os investidores é decidir se eles querem ficar com os vencedores relativos ou se é hora de começar a pescar perdedores no fundo do poço”, escreveram estrategistas liderados por Michael Wilson em nota a clientes nesta segunda-feira (3). “Enquanto continuamos a favorecer ativos defensivos de grande capitalização que têm funcionado, recomendamos a criação de uma barra com ações que já foram marteladas, mas oferecem boas perspectivas a um múltiplo razoável.”
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Após um ano de ganhos espetaculares e crescimento de lucros com ações dos EUA, a maioria dos estrategistas agora espera retornos mais modestos em 2022.
Isso porque eles acreditam que a recuperação econômica pós-pandemia já passou de seu pico, enquanto o Federal Reserve pisa no freio em relação às medidas de estímulo que alimentaram a retomada. Superar os índices de referência também se tornou mais desafiador na medida em que rali fica mais contido, com a maior parte dos ganhos concentrados em um punhado de empresas de capitalização elevada no S&P 500.
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“Ainda recomendamos um viés defensivo em ativos de grande capitalização, dadas as condições financeiras mais restritivas e desaceleração do crescimento”, disseram os estrategistas do Morgan Stanley nesta segunda-feira (3), destacando o setor imobiliário, saúde e bens de consumo básicos como potenciais vencedores contra o cenário macroeconômico emergente. Oportunidades também existem em outros lugares, como ações de pequena e média capitalização, segundo eles.
“Apesar do viés pela qualidade desde março de 2021, o valor das pequenas empresas superou o crescimento das pequenas empresas em 25 pontos percentuais - uma imagem espelhada dos grandes”, escreveram os estrategistas. Para os analistas, é um alpha relevante, que mostra a capacidade de um investimento render lucro acima do esperado, e está relacionado a uma outra visão-chave: os múltiplos importam.
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