Com os sinais de aperto da política monetária enviados pelo Federal Reserve, operadores antecipam as projeções e agora esperam o primeiro aumento dos juros no fim de 2022. Os rendimentos dos títulos de longo prazo do Tesouro dos EUA chegaram a mostrar o maior ganho em 18 meses.
O yield implícito de dezembro de 2022 do contrato futuro dos Fed funds aumentou cerca de 5 pontos-base nos últimos dois dias, para 0,28%, sugerindo que um aumento dos juros de 25 pontos-base até lá estava totalmente precificado. Antes da reunião, investidores esperavam que o Fed começasse a elevar os juros no início de 2023. Os swaps de índice overnight mostram chances quase iguais de um aumento na reunião de setembro de 2022.
Traders redobraram as apostas de juros na sequência da reunião do Fed de quarta-feira, vista com tom “hawkish”, de aperto monetário, depois que o presidente do Fed, Jerome Powell, disse que o banco central poderia começar a reduzir as compras de ativos em novembro e concluir o processo em meados de 2022.
Novas projeções trimestrais do chamado gráfico de pontos também favorecem essa visão: nove dos 18 membros do Fed agora projetam um aumento dos juros no próximo ano frente a sete em junho. Os pontos medianos sugerem que a taxa de fundos federais pode aumentar para 1% em 2023 e para 1,75% em 2024.
Embora o mercado tenha elevado as projeções de curto prazo para aumentos dos juros, apostas mais distantes estão bem aquém das indicadas pelo Fed. Operadores de juros precificam menos de cinco altas até 2024, em comparação com sete aumentos implícitos no gráfico de pontos do Fed.
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