Bloomberg — O Banco Central Europeu planeja discutir o aumento das compras regulares de ativos assim que o estímulo de emergência da pandemia for encerrado, mas qualquer expansão desse tipo é incerta, disse Madis Muller, membro do Conselho do BCE.
Embora a recuperação da zona do euro deva permitir ao BCE encerrar o programa de compras de títulos da pandemia de 1,85 trilhão de euros (US$ 2,2 trilhões) em março, as autoridades avaliarão como evitar que a recuperação seja prejudicada quando o suporte for retirado. Uma opção seria expandir o plano pré-crise acima dos atuais 20 bilhões de euros por mês, disse Muller em entrevista.
Suas observações apontam para o debate potencialmente contencioso que aguarda as autoridades de política monetária, especialmente as que temem um retorno à estrutura anterior à Covid que atingiria países altamente endividados, que ainda não estão prontos para ficar sem o suporte de emergência do BCE.
“Sei que seria um problema se houvesse um efeito precipício muito acentuado no final do programa de compras emergenciais da pandemia”, disse Muller, também presidente do banco central da Estônia.
Um possível aumento do antigo programa de flexibilização quantitativa é “parte da discussão que teremos sobre como eliminar o PEPP e o que isso significaria para as compras de ativos daqui para frente”, disse em referência ao Programa de Compras de Emergência na Pandemia. “E, claro, a decisão dependerá das condições do mercado na próxima primavera e das perspectivas econômicas nesse prazo.”
Yannis Stournaras, presidente do banco central da Grécia, alertou esta semana contra tirar conclusões antecipadas sobre o fim da ajuda durante a crise, dizendo que seria “muito arrogante da nossa parte declarar vitória”.
No entanto, algumas autoridades mostraram otimismo sobre as perspectivas da zona do euro recentemente. Isabel Schnabel, do conselho executivo do BCE, disse na segunda-feira que a recuperação está bem encaminhada, e o vice-presidente do BCE, Luís de Guindos, destacou o forte desempenho no segundo e terceiro trimestres.
“Dada a recuperação que vemos na economia, também as perspectivas para a inflação e, principalmente, as condições de financiamento extremamente favoráveis que continuamos a ter na zona do euro, devemos conseguir encerrar o PEPP em março, conforme comunicado e como no plano original”, disse Muller. “Se você perguntar qual é o resultado mais provável para mim, pessoalmente, este é o caso básico.”
Sobre a inflação, Muller disse que concorda com a visão de que os preços vão se acelerar mais rápido do que o indicado nas projeções atuais do BCE.
“É mais provável que tenhamos uma inflação, por exemplo, em 2023 maior que 1,5%, em vez de menor. O mesmo provavelmente se aplica à previsão de inflação de 1,7% para 2022.”
Veja mais em bloomberg.com
Leia também
Evergrande e Fed dividem atenção dos mercados internacionais
O que é a Super-Quarta e como ela afeta os mercados brasileiros
©2021 Bloomberg L.P.
