Bloomberg — Na avaliação de estrategistas do Goldman Sachs, as preocupações do mercado com o crescimento econômico são exageradas, o que abre caminho para potenciais ganhos com ativos cíclicos no futuro próximo.
“Achamos que o mercado está se preocupando muito com os riscos cíclicos globais devido aos surtos da delta e à desaceleração da China, e nossa previsão sobre o Fed é ainda mais ‘dovish’ que a do mercado”, disseram estrategistas do Goldman liderados por Zach Pandl, em referência ao termo de afrouxamento monetário. “Portanto, acreditamos que algum alívio adicional nos ativos cíclicos - ações mais altas e rendimentos de títulos mais altos - é provável no curto prazo.”
A rápida propagação da variante delta, a perspectiva de redução do estímulo do Federal Reserve e a desaceleração do crescimento econômico da China têm afetado o humor de investidores nas últimas semanas. E, embora as ações globais sejam negociadas em níveis recordes, participantes do mercado começaram a buscar mais papéis nos setores defensivo e de crescimento em um sinal de cautela.
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Estrategistas do Goldman disseram que o otimismo sobre o crescimento global no curto prazo permitirá que o mercado “relaxe”, o que pode impulsionar ainda mais as bolsas dos EUA e da Europa. O cenário para os índices acionários no Japão também está melhorando, disseram.
Para outros ativos cíclicos, os estrategistas recomendam posições vendidas nos títulos do Tesouro alemães, ou bunds, de 30 anos, pois esperam que o Banco Central Europeu reduza a velocidade das compras de títulos no quarto trimestre, acrescentando que a recuperação da Europa continental continua “sólida”. Também destacam que moedas mais sensíveis aos ciclos econômicos, como o dólar canadense, a coroa norueguesa e o won sul-coreano, podem começar a se valorizar em relação ao dólar ou ao iene japonês, à medida que a recuperação dos EUA desacelere.
Ainda assim, o banco de Wall Street alerta que, daqui para frente, especialmente em 2022, o cenário para o crescimento e política monetária provavelmente se tornará menos favorável, mas agora é a chance apostar em ações cíclicas.
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