Recuperação do mercado de trabalho deve ofuscar preocupação com delta nos EUA

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Bloomberg — Uma provável moderação no ritmo de contratações nos EUA no relatório mensal de emprego na sexta-feira dará aos formuladores de políticas uma medida da saúde do mercado de trabalho e da ameaça representada pela variante delta do coronavírus.

Os EUA provavelmente devem ter criado 750 mil empregos em agosto, uma desaceleração em relação a junho e julho, mas bem acima do ritmo visto no início deste ano, de acordo com a mediana das previsões dos economistas.

Os números do mercado de trabalho devem ajudar as autoridades do Federal Reserve na avaliação da retomada da economia enquanto procuram diminuir os estímulos monetários ainda este ano. O presidente do Fed, Jerome Powell, reconhecendo que uma redução nas compras de títulos deve ocorrer este ano, disse na semana passada que a variante delta “continua sendo um risco de curto prazo”, embora as perspectivas de emprego máximo sejam boas.

“O último mês trouxe mais progresso na forma de um forte relatório de emprego de julho, mas também a disseminação da variante delta”, disse ele durante um discurso virtual no simpósio anual de Jackson Hole do Fed de Kansas City. “Estaremos avaliando cuidadosamente os dados recebidos e os riscos em evolução.”

Embora o ritmo de crescimento do emprego tenha melhorado, a participação da força de trabalho - a parcela dos americanos que trabalham ou procuram trabalho - está estagnada há quase um ano, perto do nível mais baixo desde a década de 1970.

Os analistas esperavam que as altas taxas de vacinação e a reabertura de escolas ajudassem a trazer os trabalhadores de volta à força de trabalho neste outono, mas a variante delta, que se espalha rapidamente, pode mudar essa perspectiva à medida que as preocupações com a saúde aumentam e algumas escolas atrasam a retomada do ensino presencial.

Antes do relatório de emprego, os dados do payroll do setor privado do Instituto de Pesquisa ADP na quarta-feira podem dar uma indicação do ritmo de contratação. A semana também trará dados sobre vendas e construção de de casas.

O que dizem os economistas da Bloomberg: “Contanto que o crescimento do emprego pareça forte o suficiente, as autoridades do Fed podem desconsiderar os sinais crescentes de uma dinâmica mais fraca do terceiro trimestre - particularmente no lado dos gastos do consumidor. Isso enfatiza o índice de manufatura ISM de agosto e as vendas de veículos, a confiança do consumidor e o índice de serviços ISM para determinar se os problemas do lado da oferta estão impedindo o crescimento ou os problemas mais preocupantes do lado da demanda “. Andrew Husby e Eliza Winger.

Em outros lugares, um provável aumento na inflação da zona do euro, relatórios de PIB no Canadá, Austrália e Índia, e um possível aumento nas taxas de juros no Chile serão apresentados entre os outros grandes relatórios econômicos nos próximos dias.

Ásia

Os números mais recentes de produção e vendas no varejo do Japão mostrarão como a economia estava se saindo em julho, com o ressurgimento de casos de vírus a níveis recordes e pressão sobre os legisladores para reiniciar e estender o estado de emergência. O vice-governador do Banco do Japão, Masazumi Wakatabe, e o membro do conselho Goushi Kataoka darão suas opiniões sobre as perspectivas econômicas e políticas após o discurso de Powell em Jackson Hole.
Os números do comércio da Coreia do Sul podem dar mais apoio à visão do Banco da Coreia de que a economia tem força suficiente para suportar taxas mais altas e a última onda de Covid-19.
Austrália e Índia publicam dados de produção econômica esta semana. Os números do PIB da Austrália darão um instantâneo da força da economia antes do início dos bloqueios prolongados.
Os índices de gerentes de compras da China serão observados de perto na terça-feira em meio a sinais de que a recuperação está perdendo força, enquanto relatórios de toda a região na quarta-feira mostrarão como a variante delta se espalhando e os emaranhados da cadeia de suprimentos estão afetando o sentimento.
Os números do PIB do segundo trimestre da Índia devem aumentar em relação ao ano anterior, quando os bloqueios da Covid travaram a economia.

Europa, Oriente Médio, África

A zona do euro registrou sua inflação mais rápida desde 2012 neste mês, com uma leitura de 2,7%, de acordo com a mediana das previsões dos economistas, à medida que gargalos de oferta e restrições mais flexíveis alimentaram os preços. Enquanto isso, é provável que o fortalecimento da recuperação tenha empurrado o desemprego para um ponto percentual abaixo do pico da crise de 8,6% verificado no ano passado.
Essas estatísticas na terça e quarta-feira irão concentrar as mentes dos formuladores de políticas do Banco Central Europeu que estão tentando avaliar a qualidade da recuperação da pandemia e a sustentabilidade da inflação, enquanto se preparam para uma decisão monetária significativa na quinta-feira seguinte sobre se devem manter a um ritmo elevado de estímulo.
Com os próximos dias marcando o momento final para as autoridades compartilharem suas opiniões antes de um período de silêncio antes da reunião, os analistas podem prestar mais atenção a esses comentários. Os presidentes dos bancos centrais da Alemanha, Holanda e Áustria devem fazer aparições públicas.
Inflação da zona do euro deve ter acelerado para 2,7% em agosto
Na Suécia, o presidente do Riksbank Stefan Ingves e o vice-presidente Martin Floden abordarão a situação da política monetária na maior economia nórdica em eventos separados. Enquanto isso, a Dinamarca pode publicar sua proposta de orçamento para 2022, juntamente com novas previsões econômicas.
Mais longe, a Turquia informa a inflação de agosto na sexta-feira, um indicador que será um fator determinante da próxima decisão de política monetária em 23 de setembro. O presidente Recep Tayyip Erdogan prometeu ganhos de preço mais lentos e taxas de juros mais baixas, e a taxa básica pode desacelerar depois o governo anunciou um corte de impostos sobre os carros.
Na terça-feira, Uganda deve relatar que o núcleo da inflação acelerou, embora permanecendo abaixo da meta de médio prazo do banco central de 5%. No dia seguinte, o banco central da Zâmbia deve deixar as taxas inalteradas para ajudar na recuperação da economia, com a previsão de que a inflação desacelerará depois que a onda de vitórias mundiais do kwacha ajudou a reduzir os custos de importação.

América Latina

Começando a semana no Brasil, espere por alguma desaceleração na leitura de agosto da medida mais ampla de inflação do país, enquanto o desemprego nacional provavelmente permanece perto de máximos históricos.
O Chile libera na terça-feira seus dados de fim de mês - produção industrial, produção de cobre, desemprego, vendas no varejo e manufatura - antes da reunião mensal do banco central. Uma economia em rápido aquecimento e uma inflação acima da meta tem analistas esperando um aumento de pelo menos um quarto de ponto aqui, para elevar a taxa básica para 1%.
No México, o relatório trimestral de inflação do banco central é aguardado com ansiedade, especialmente depois que os minutos surpreendentemente pacíficos do banco em 12 de agosto pareceram colocar uma pausa nas taxas de juros.
Na quarta-feira, sai o relatório de preços ao consumidor de agosto do Peru, o comércio mensal do Brasil e os dados proxy do PIB do Chile encerram o relatório de produção do segundo trimestre do Brasil, que deve revelar alguma perda de ímpeto em relação ao trimestre anterior, mesmo que o resultado anual represente um recorde.
Na quinta-feira, o Brasil divulga os dados da produção industrial de julho antes que a Colômbia publique seu relatório de preços ao consumidor em agosto, com analistas esperando que a inflação tenha ultrapassado a meta para 4,2%.

-- Com a ajuda de Malcolm Scott e Robert Jameson

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