São Paulo — A companhia mineira Centro de Imagem Diagnósticos, criada em 2010 e que opera sob a marca Alliar Medicina Diagnóstica, viu nesta segunda-feira (16) sua ação ordinária (AALR3) disparar até 20,76%, cravando uma nova cotação máxima em 30 dias (R$ 11,40). O motivo de liderar a lista de altas da B3 foi o anúncio feito pela Rede D’Or São Luiz de uma oferta pública voluntária de aquisição de ações (OPA) da Alliar, oferecendo um prêmio de 21,8% sobre o preço de fechamento do papel no último pregão e 12,6% acima do preço de fechamento médio ponderado por volume dos últimos 30 dias.
“A compra de 15% das ações da Alliar mostra que a Rede D’Or está acelerando sua entrada no segmento de diagnósticos, que está se tornando parte da estratégia de crescimento da Rede D’Or. Notavelmente, isso está ocorrendo agora que o contrato de não concorrência com o Fleury expirou”, comentou a analista Maria Clara Negrão, do Bradesco, em nota.
A analista disse que, em relação à avaliação, ao preço de R$ 11,50/ação (ao preço da OPA), a Alliar está negociando a 8x EV/EBITDA 2022 (em linha com Fleury) e 7x EV/EBITDA 2022 para a Pardini, em linha com seus principais concorrentes.
“Os 15% da Alliar representam menos de 1% do valor do mercado da Rede D’Or. Sobre o potencial de negócios da Rede D’Or, a empresa deve apresentar cada vez mais o diagnóstico como um importante elo para o desenvolvimento do acompanhamento/monitoramento da saúde do paciente, importante funil para alavancar outros serviços da Rede D’Or. Embora a Alliar tenha foco em um segmento pouco menos premium do que a Rede D’Or, este é o primeiro passo da empresa no segmento, o que deve permitir agregar mais segmentos premium no futuro”, escreveu a analista do Bradesco.
Maria Clara Negrão também vê risco para os principais parceiros diagnósticos da Rede D’Or, “pois, eventualmente, o fluxo de pacientes deve ser redirecionado gradativamente para os próprios laboratórios da Rede D’Or, conforme a rede cresça”.
Na sua avaliação, as fusões e aquisições no segmento de diagnósticos devem acelerar, com a Rede D’Or se tornando um importante player no segmento no longo prazo. A analista reiterou a recomendação de compra para AALR3 com preço-alvo de R$ 82.
O papel fechou nesta segunda-feira (16) em alta de 19,70%, cotado a R$ 11,30.
